多款车型位居畅销榜,产品品质不断提升。公司汉发布以来销量持续爬升,随着dmi系列版本的上市4月月 销超过2万辆,成为首款达到“售价、销量双20万+”的中国品牌轿车。dmi系列解决家庭首辆车购车问题, 秦、宋等dmi系列销量不断上升;5月即将发布的腾势MPV新车型、以及后续海洋王国、驱逐舰系列的发布 都将不断完善公司车型版图,同时明年发布的高端车型有望将公司的产品价格带做进一步扩充。
电池市场地位正在被重新认知。公司2008年推出首款混动车型,在车用动力电池领域积累深厚,刀片电池 推出后在体积利用效率、能量密度等方面均有显著提升。22年1-4月比亚迪装机量国内市场份额达到23%, 1-3月全球市占率达到11.1%,较21年均有显著提升;随着后续给外部车企客户电池的供应,公司电池业务 的市场地位和市占率有望进一步得到提升。
公司盈利和现金流显著改善。22Q1剔除比亚迪电子影响后公司本部利润为6.9亿元左右, 本部利润同比实 现扭亏为盈。现金流方面公司经营性现金流逐季好转,22Q1经营现金流量净额达到119亿元;同时在财务 费用方面22Q1财务费用为负数,利息收入首次超过利息费用,整体现金负债管理效率有了明显提升。预计 22/23年公司归母净利润为68、110亿元,维持增持评级。