一聊起可转债，有人会说买可转债稳赚，不会亏钱的；也有人说，我网上看到有人买可转债一天亏几万呢？其实，投资产品本身没有好坏，而是我们投资的时候有没有科学的方法，否则投资较低风险的产品，也有可能会亏损，投资虚拟货币，炒股赚钱的人也有。背后都是因为知识体系和平时学习积累的不同，而产生了有的人亏钱，有的人赚钱的差异。

那么，我们为什么说，可转债是上不封顶，下有保底的呢？可以简单的理解为，向上可以涨很多，向下跌的比较少。那么这个向上或者向下，其实是有一个界限的，也就是在什么价格以下买入是比较安全的，什么价格以上去买卖就是危险的。

一、可转债为什么下有保底？

什么是可转债？

可转债的本质是一张债券，也可以理解为上市公司跟普通投资者的借条，那么它就要定期付利息，到期后还得还本金，所以只要公司有资产就要还债。

可转债的保本付息，为什么说是比较安全的呢？因为每一只转债的发行，它的门槛有非常高的要求：

（1）净资产收益率

最近3个会计年度加权平均资产收益率平均不低于6%。

（2）净利润

扣除非经常性损益后的净利润与被扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。

（3）可分配利润

最近3个会计年度实现的平均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

（4）规模限制

本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。

（5）担保事项

公司发行可转债应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于15亿元的公司除外。

但是还是有人会担心公司倒闭或者烂账，接下来从以下几个方面来说明：

1、可转债的债券属性具有保底作用

在熊市的时候因为股价会下降，那么可转债的价值虽然在一定程度上会受到影响，但是可转债的本质是一种债券，拥有保本付息的保障。所以这个时候债性就会体现出来。可转债每张面值价为100元，所以100元就是可转债的底，当然市场上有些转债也会偶尔跌破100元，但是只要公司现金流较好，那么未来迟早会回归价值。

2、历史上可转债信用度高

自从1992年，中国内地发行了第一支可转债以来，至今为止所有可转债都顺利退市，也就是都还钱给投资者了。如果上市公司有钱还赖账的话，监管机构会把公司资产和股票等作为抵押，还给投资者。而且大多数公司也还想着继续发展的，所以也不会随意的不还钱。

3、可转债相比股票具有优先偿还权

可转债属于次等信用债券，在清偿的顺序上，与一般的公司债券、长期负债等具有同等追索权利，相比股票有优先偿还的要求权，可以优先得到发行公司的清偿。可转债属于债券，也就是债权，而股东是拥有公司的股权。如果公司破产是要优先偿还债务的，如果还有钱的话，再来去分给股东。

二、可转债为什么上不封顶？

1、转股让可转债具有股性

可转债虽然是一种债券，利息也比较低，但是因为能转股，使得他的投资价值会增加很多。

可转债持有人有权在一定的期间内依据约定的条件转换成股份是可转债的重要特点。进入到转股期后当正股价超过转股价时，持有人可以将可转债转换为股票，当正股价格低于转股价时可转债持有人可以选择不转股，等待后续正股价上涨时候再转股。

简单地说，当公司股价上涨的时候，将持有的可转债转换成股票，可以得到远远超过100元的市值。比如你100元买入1张可转债，当你看到公司股价比可转债发行时上涨的时候，那么转换成股票后就会超过120元。转股，让可转债的投资收益显著增加。

对于大多数公司来说，都会发展更好，那么公司股价也会随之上涨，这样转股后能有的收益就更高。所以公司发展好了，那么投资者可转债的收益就会增加。（当然，公司即使股价下跌，还可以通过下修转股价，来提升可转债投资者的收益。）

2、牛市中可转债的价格上涨能超乎想象

可转债的巅峰价格为英科转债，最高达到3000+元，也就是刚诞生的时候是100元，在短短几年内就涨了30倍。

当然退市时候达到200元以上的可转债也非常多，特别是在近年来，很多新上市的可转债价格都能达到130元以上。

在牛市的时候股价上涨的速度和可能性更大，那么可转债的价值也会增强。当股价上涨越多的时候，转股价值就会越大，那么可转债的价格就会上升。牛市中可转债的价格与股价的趋同性更强，这个时候也就是股性显得更强，收益也会大幅增加，在两三年内上涨三五倍的转债不在少数。

当然本文不是说买可转债就不一定亏，而是在保本价以下买入可转债，并分散持仓，那么累计收益是可以大于部分暂时亏损的。在买入转债时如果结合公司基本面去看，会更加保险，具体筛选方法，在我们后期文章中再来进行分享。