【奥特维】最新交流观点更新【东吴机械】

　　22Q1奥特维新签订单14.4亿元，主营串焊机业务增长迅速。光伏订单占总新签订单的92%（多主栅+普通串焊机占整体新签订单的66%，对应9.5亿元）；硅片分选机占14%。锂电占比略低于2%；键合机占比略低于2%；改造占比3.5%。22Q1串焊机新签订单高速增长主要系下游开工率提高。

　　从2021Q4和2022Q1的订单来看，下游组件厂对2022年全年信心充足。组件厂判断22H1硅料价格不会上涨，22H2会略有下降，2022年整体市场形势较好。近期硅料价格上涨略微影响组件厂信心，但组件厂目前仍然保持信心不减产，信心能否保持到22Q3取决于硅料价格的走势。

　　22Q1公司海外订单达到4.2亿元，其中80%的客户为纯外资客户。

　　（1）2021年公司Q1新签订单总额7.8亿元，其中串焊机6亿元+。海外订单占串焊机总订单的40%，其中超过80%是中国企业的海外布局。

　　（2）2022年公司Q1新签订单总额超过14亿元，其中串焊机9亿元+，海外订单约4.2亿元。其中，80%属于纯海外背景的订单。

　　22Q1纯外资客户占比明显提升一方面体现了公司的设备在全球的领先性；另一方面表明，海外正在重组光伏产业链，不可能只购买中国组件。总体来说，海外努力建立自主产业链的趋势确定，短期进展较快，但是长期来看仅略高于前几年的合理增速。

　　平台化布局：（1）单晶炉：得益于奥特维的支持，子公司松瓷单晶炉快速放量，22年3月最高产能达到150台/月。公司产品获得了晶科、晶澳、宇泽的认可，也有利于公司吸引其它客户的订单。除了中环、隆基以外，松瓷希望获得其余市场20%的市占率，对应全市场10%的市占率。（2）半导体键合机：公司的市场战略是获取一二类客户的增量市场，再逐步通过工艺改进等向存量市场渗透。（3）光注入退火炉：光注入退火炉只应用于N型硅片，预计2022年全年N型片产能60-80GW，光注入退火炉单GW投资额约600-800万元（包括烧结）。