2、公司的主要产品有充放电设备、内阻电压自动测试设备、自动 化物流设备等。充放电设备一直是公司的主要收入来源，2017-2019 年收入占比均在 80%以上，其中， 2019 年充放电设备营收 11.16 亿元，占比 85.01%。

3、公司主要产品为充放电设备，客户 覆盖 LG 化学、SKI、三星、国轩和比亚迪等国内外主流电池厂，软包电池高温加 压设备增长迅速，海外收入占比相对较高。2017-2019 年，海外地区销售收入占比分别为 9.8%、37.3%和 24.6%。

 

 

 4、近年来公司业绩快速增长，盈利能力强，经营质量向好，财务指标在整体锂电设备公司中排行靠前。

 5、受益全球电动化趋势，主流电池厂扩产意愿强烈，锂电池新一轮扩产开启，订单拐点显现，今明两年业绩增长可期。（1）国内：预计公司主要客户比亚迪、国轩高科、孚能 20-22 年产能复合增速分 别达 26%/34%/64%，力神、亿纬锂能、中航锂电等中长期产能规划达 50-100GWh，保守预计国内客户产能未来三年有望实现 30%的复合增速。值得注意的是，公司与国轩高科签订了2020-2021 年的《年度设备采购框架协议》，预计锂离子电 池后处理系统设备交易金额不超过 3.7 亿元人民币（含税）。而 2017-2019 年杭可对国轩高科及其控股子公司销售收入分别为 1.0、0.7、0.4 亿 元，占当年营收比例分别为 13%、6%、3%。 根据 GGII 数据显示，国轩高科 2020 年产能预计达 28GWh，预计 2021-2022 年 其产能将分别扩至 35、50GWh。假设每 GWh 后段设备投资金额为 0.6 亿元（含 物流自动化设备），2021-2022 年国轩高科总的后段设备需求约 13.2 亿元。 （2）海外：受疫情影响，2020 年扩产计划延迟，预计 2021 年海外订单大幅增长。 LG 引领日韩电池企业加快扩产步伐，2021-2022 年新增产能预计达 70GWh。 2020 年下半年国内新能源车重回高增长，设备订单陆续释放。公司 2018-2019 年在手订单为 18.7 亿元、19.2 亿元。判断公司 2020 年新增订单有望超 20 亿元。 根据主要客户现有扩产计划及公司配套占比情况（不考虑后面的再扩产），我们 预计公司 2021-2022 年的新增订单有望超 34、33 亿元，较 2020 年大幅增长。

6、外资顺应全球电动化趋势，积极布局锂电设备主流公司。

 

         综上所述，随着欧美疫情的逐步恢复，全球新能源汽车的发展也将提速，锂电池扩产在即，对锂电设备的需求将明显增加，杭可科技将充分受益，可考虑逐步低吸，进行中长线投资布局。