【招商电子】乐鑫科技业绩预告速评
王小明
长线持有
2021-06-30 22:57:42
【招商电子】乐鑫科技业绩预告速评
预计2021年半年度归母净利润为10,000万元到12,000万元左右，同比增加187.9%到245.4%；扣非归母净利润为9,000万元到11,000万元左右，同比增加504.9%到639.3%。
经测算，二季度单季度归母利润同比增速164%-244%。业绩快速增长，我们认为主要原因包括：1）智能家居行业需求景气，公司芯片和模组产品出货量同环比均大幅增长，量的拉动大于价格，收入端预计同比大幅增长；2）ESP8266产品受益传统灯泡、开关等传统智能家居需求提升，智能化更强的ESP32产品受益应用终端升级，场景从传统扩散至其他多样化智能终端，且缺货场景下，开发者需求进一步提升；3）公司背靠台积电，配套产能优势有所体现。
三季度及后续来看，目前公司在手订单饱满，量价趋势继续向上，7月份ESPS3产品亦开始正式发售，为下半年提供增量，当前最新物联网标准进一步统一，乐鑫作为联盟成员之一，依托云中间件的模组产品有望进一步受益于标准统一、体验生态加强、需求提升的行业趋势。公司亦布局底层IP自主化并采用开放式RISCV架构，在成本和设计灵活性上有竞争优势。
我们自去年底今年初持续组织公司董事长反路演及核心管理层交流，同时组织多轮智能家居行业专家交流会议，并持续路演。如需研究支持欢迎联系。
联系人：鄢凡/张益敏
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