公用事业行业周报
居合
一卖就涨
2021-03-22 16:11:21
投资要点
电力指数下降0.43%，PE（TTM）估值16 倍；燃气指数上升0.21%，PE（TTM）估值19 倍：上证综指下降1.40%，深证成指下降2.09%，创业板指下降3.09%。A股电力板块指数下降0.43%，港股电力板块指数上升2.48%。A 股电力子板块火电、水电、热电变化幅度分别为2.10%、-2.33%、-0.50%。A 股燃气板块指数上升0.21%，港股燃气板块指数上升5.38%。A 股燃气子板块城镇燃气、管道运营、气源开发变化幅度分别为-0.21%、0.65%、3.80%。
本周电力投资组合：华能水电+川投能源+国投电力+长江电力+福能股份本周燃气投资组合：深圳燃气+新奥股份
电力行业新闻：1-2 月份，发电量12428 亿千瓦时，同比增长19.5%。分品种看，除水电外，火电、核电、风电、太阳能发电均呈两位数增长。其中，火电同比增长18.4%，以2019 年1—2 月份为基期，两年复合增速+3.9%；水电同比增长8.5%，两年复合增速-2.2%；核电增长23.4%，两年复合增速+9.9%；风电同比增长49.0%；太阳能发电同比增长25.8%。
电力行业数据跟踪：截至2021 年3 月19 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为647.50 元/吨，相比3 月12 日上升1.57%，同比上升17.79%。库存：相比3 月12日，秦港库存下降5.37%。截至2021 年3 月19 日，秦皇岛港煤炭库存564 万吨，相比3 月12 日下降5.37%，总量减少32 万吨，同比下降11.46%。
燃气行业新闻：1-2 月份，生产天然气348 亿立方米，同比增长13.5%。同比增长13.5%，比2019 年1—2 月份增长22.5%，两年复合增速+10.2%；日均产量5.9 亿立方米，比上年12 月份减少0.1 亿立方米。进口天然气2080 万吨，同比增长17.4%。
燃气行业数据跟踪：国产气价格上升10.07%，进口气出厂价格上升0.03%。至3月19 日，上海石油天然气中心LNG 出厂价格全国指数3561 元/吨，较3 月12 日上升5.45%。国产气方面，至3 月19 日，液厂平均出厂价3831 元/吨，较3 月12日上升10.07%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价3854 元/吨，较3 月12 日上升0.03%。
投资建议：
电力行业：1）水电行业：建议配置华能水电，川投能源，国投电力，长江电力；2）海上风电龙头：推荐福能股份。
燃气行业：天然气消费增长具有确定性，管道运营商和城市燃气公司如能保证气源的供给，可受益于下游需求增长，推荐深圳燃气，建议关注新奥股份。
风险提示：电价下调风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动。
电力指数下降0.43%，PE（TTM）估值16 倍；燃气指数上升0.21%，PE（TTM）估值19 倍：上证综指下降1.40%，深证成指下降2.09%，创业板指下降3.09%。A股电力板块指数下降0.43%，港股电力板块指数上升2.48%。A 股电力子板块火电、水电、热电变化幅度分别为2.10%、-2.33%、-0.50%。A 股燃气板块指数上升0.21%，港股燃气板块指数上升5.38%。A 股燃气子板块城镇燃气、管道运营、气源开发变化幅度分别为-0.21%、0.65%、3.80%。
本周电力投资组合：华能水电+川投能源+国投电力+长江电力+福能股份本周燃气投资组合：深圳燃气+新奥股份
电力行业新闻：1-2 月份，发电量12428 亿千瓦时，同比增长19.5%。分品种看，除水电外，火电、核电、风电、太阳能发电均呈两位数增长。其中，火电同比增长18.4%，以2019 年1—2 月份为基期，两年复合增速+3.9%；水电同比增长8.5%，两年复合增速-2.2%；核电增长23.4%，两年复合增速+9.9%；风电同比增长49.0%；太阳能发电同比增长25.8%。
电力行业数据跟踪：截至2021 年3 月19 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为647.50 元/吨，相比3 月12 日上升1.57%，同比上升17.79%。库存：相比3 月12日，秦港库存下降5.37%。截至2021 年3 月19 日，秦皇岛港煤炭库存564 万吨，相比3 月12 日下降5.37%，总量减少32 万吨，同比下降11.46%。
燃气行业新闻：1-2 月份，生产天然气348 亿立方米，同比增长13.5%。同比增长13.5%，比2019 年1—2 月份增长22.5%，两年复合增速+10.2%；日均产量5.9 亿立方米，比上年12 月份减少0.1 亿立方米。进口天然气2080 万吨，同比增长17.4%。
燃气行业数据跟踪：国产气价格上升10.07%，进口气出厂价格上升0.03%。至3月19 日，上海石油天然气中心LNG 出厂价格全国指数3561 元/吨，较3 月12 日上升5.45%。国产气方面，至3 月19 日，液厂平均出厂价3831 元/吨，较3 月12日上升10.07%。进口气方面，LNG 接收站平均出厂价3854 元/吨，较3 月12 日上升0.03%。
投资建议：
电力行业：1）水电行业：建议配置华能水电，川投能源，国投电力，长江电力；2）海上风电龙头：推荐福能股份。
燃气行业：天然气消费增长具有确定性，管道运营商和城市燃气公司如能保证气源的供给，可受益于下游需求增长，推荐深圳燃气，建议关注新奥股份。
风险提示：电价下调风险，利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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川投能源
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无用
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