中电电机的主营业务是研发、生产和销售大中型直流电动机、中高压交流电动机、发电机、电机试验站电源系统和开关试验站电源系统等成套设备。然而今年3月份,公司公告拟通过重大的资产置换及发行股份的方式购买天津北清电力智慧能源有限公司100%股权,交易完成后,上市公司控股股东将变更为天津富清,北京市国资委将成为公司的实际控制人。而北清智慧是做什么的呢,它的主营业务包括投资、开发、 建设、 营运及管理光伏发电业务、 风力发电业务;实现的电力销售收入主要来源于集中式光伏发电站业务、分布式光伏发电站业务及风力发电业务。这么一看,北清智慧的业务和中闽能源差不多,可以算是可比公司。
讲完了概念,接下来我们来谈谈业绩。据公告中了解,北清智慧2017年至2019年及2020年上半年净利润分别为4.33亿元、7.32亿元、7.81亿元和4.35亿元,从这里我们可以预估2021年北清智慧的利润也不会差,姑且按7.5亿元来算,对应目前中电电机的市值36.69亿元,折合成市盈率仅为4.89倍PE。当然由于需要发行股票购买资产,总股本会变大,因为还没有公告所以不知道具体发行数量,但是从公告中可以看出北清智慧大概是按11倍pe左右计算的,那么算上中电电机需要置换出去的资产,中电电机发行后的市值按100亿总市值计算,其PE是13.33左右。这个pe已经低于绝大多数的风电企业了。目前中闽能源的pe是24倍,银星能源26倍,嘉泽新能25倍,那么中电电机姑且给予20倍pe算是合理了,那么目前仍然具有50%的上涨空间。最后再来说说中电电机的股性和形态,股性没的说,之前一波7板直接翻倍,后面亦有涨停板。形态的话从25块跌到15块,一波跌去40%了,目前属于箱体底部,随时一根大阳线拉起来,下跌空间有限,盈亏比非常合适,有望成为风电光伏的补涨龙。
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