【东吴电新】光伏价格周报-韭研公社

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【东吴电新】光伏价格周报

成岑

2020-10-19 09:34:15

多晶硅供应持续增加 节后迈入价格分水岭

硅料：

十一节后首个完整上班周，上下游企业对于硅料价格迈入博弈阶段。由于十一期间大部分单晶硅片企业维持满产开工，加上节前国内主要厂家库存备在10月中下旬前后，因此硅料库存将陆续消耗殆尽，另一方面随着新扩单晶产能正如火如荼释放，整体对硅料需求有增无减。截至目前部分一线硅料厂家盼维持节前坚挺高价水位，不过碍于厂内库存压力日与具增，加之下游硅片企业持续压价，近期硅料价格开始松动，下游硅片企业少量且多次采购，买涨不买跌持续体现。本周单晶用料呈现跌价走势，实际成交订单数量偏少，主流成交区间落在每公斤92-90元人民币之间，均价为每公斤91元人民币。预期最迟下周部分一线企业将陆续完成订单签订，届时单晶用料价格会更为明朗。整体而言，随着四季度硅料企业供应逐步拉升，多晶硅产量持续向好，预判接下来硅料价格呈现跌价走势。

十一期间国内大部分多晶硅片企业关停放假，节后多晶用料采购需求以观望为主。本周多晶用料相比前期变化不大，成交价持稳在每公斤61-65元人民币，均价为每公斤63元人民币。受近期下游多晶需求转弱影响，预期将向上传递至硅料环节，预期多晶用料价格会有松动下滑的可能。

海外硅料的部分，由于当前客户对于硅料仍有一定需求，受到国内硅片企业持续看跌预期心理，倘若没有较佳的优化幅度，客户采购意愿不高。本周单多晶用料价格基本持稳，单晶用料落在每公斤10.2-10.7元美金之间 ; 多晶用料落在每公斤7.2-7.7元美金之间。

硅片：

虽然节后上游单晶用料开始松动，不过单晶供需关系呈现较为平衡，单晶硅片G1及M6价格仍维持高价坚挺。随着终端对于高瓦数组件需求增加，三季度期间各家单晶硅片企业逐步加大M6硅片产出，导致G1产量相应减少，使得G1供应暂时性短缺。本周G1及M6成交价相比前期基本持稳，国内G1及M6分别落在每片3.03-3.08元及3.18-3.23元人民币之间 ; 海外G1及M6分别落在每片0.395-0.400元及0.414-0.419元美金之间。

节后部分多晶硅片企业陆续恢复开工，加之上游多晶用料价格维稳，本周多晶硅片价格相比节前没有明显变化，国内及海外硅片成交区间分别持稳在每片1.55-1.65元人民币之间，及每片0.203-0.215元美金之间。随着近期下游多晶终端需求转弱，及部分电池厂反馈中效片出货不顺畅及原物料的成本压力，短期内多晶硅片价格转跌迹象将会明显发酵，支撑多晶硅片高价水位的底气明显不足。

电池片：

由于在十一节前大致新单已经底定，单晶电池片波动稳定在一定区间。M6尺寸有下半年需求的支撑、且供给尚未完全释放，价格持续坚挺，均价持稳落在每瓦0.92-0.93元人民币，十月新单签订0.9以下价格已不多见。后续在十月需求向好且供给处转换阶段，整体单晶电池片价格跌降幅度将较为趋缓，预期四季度单晶电池片价格仍有可能稳定在一定区间。

但本周观察到厂家在原先M6电池片紧张的状况下少部分转回拿G1电池片，但在现今玻璃供给短缺的状况下，使得厂家考量减少G1的生产，因而需求减少、G1拉货动力再度减缓，本周成交量较少，价格较为混乱，一线与二线厂家的分歧再度拉大，目前一线厂家主流价格仍维稳落在每瓦0.85-0.86元人民币，而二线厂家价格来到每瓦0.82-0.83元人民币、甚至每瓦0.81元人民币的低点也在走货。

本周多晶电池片中低效区段库存堆积，销货不畅的状况下使得价格开始出现跌势，本周均价些微滑落至每片2.6元人民币。多晶电池片跌价空间已所剩无几，已有部分厂家考量年底前关停多晶产线。

组件：

四季度组件出货火热，加上双面比重增高，使得玻璃短缺情形加重， 3.2mm镀膜玻璃均价由九月每平方米30元大涨至近期36-40元人民币，由于采购困难，部分小单价格甚至落在41元，玻璃的供应不足及持续垫高的玻璃价格开始制约组件厂的出货排程，部分组件厂出现小幅下调开工率的情况。

四季度终端需求持续畅旺，因此预期玻璃短缺的情况直至年底都无法缓解，然而由于各地组件价格历经7-9月的协商后，四季度价格基本已谈妥并稳定在每瓦1.58-1.6元人民币、0.2-0.22元美金之间，因此即使玻璃价格大幅上扬，组件价格也难以反映玻璃的成本上涨，让组件端的利润在四季度依然艰辛。

来源：PVInfoLink

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节后第一周 光伏产业驶入年度旺季 玻璃价格疯涨

硅料：

国庆长假后，多晶硅市场价格在上下游僵持中略有下滑之势，洽谈10月份中下旬多晶硅订单时，下游采购企业继续压价，据了解，部分多晶硅厂商在面对长单客户时也有一定让步。下游单晶龙头企业开始少量签单，散单价格仍可维持高位水平。

竞争格局基本形成，目前市场上主要为一线多晶硅企业，价格相对坚挺，单晶复投料主流价格在92-94元/公斤，急散单高位价格可至95-96元/公斤；与此同时，市场上存在部分多晶硅企业出于对自身库存压力的考量对下游采购企业做出适当让步，因此单晶致密料也有跌至90元/公斤的价格。

整体而言，10月国内多晶硅的供给将有所增多：新疆检修企业本月月初逐步复产，四川乐山的检修企业老产能也将在10月份逐步恢复达产，此外内蒙古一家多晶硅企业本月进行检修。

硅片：

国庆节后国内单晶硅片价格基本持稳，与节前相比变化不大。价格方面，下游对大尺寸的需求持续旺盛下，单晶M6硅片价格维稳在3.2元/片左右；单晶G1硅片需求相应趋弱，低位价有所下移，但主流厂商价格仍坚挺，本周单晶G1硅片价格在2.86-3.03元/片。多晶硅片报价与节前持平，中效多晶硅片价格在1.3-1.35元/片，高效多晶硅片价格在1.55-1.65元/片，实际成交价格可略有让步，让步空间在0.02元/片左右。

随着四季度的到来，国内市场及海外终端需求来到旺季，目前主流厂商单多晶订单情况有所支撑，价格坚挺。今年下半年及明年，扩产不停歇，四季度单晶硅片将迎来较大规模产能释放，未来单晶硅片价格恐显波动。

电池片：

节后单晶电池片价格整体持稳，随着下游需求旺季的来临，单晶M10/G12需求增多，但在供应上（单晶M6以上的尺寸）较为有限。单晶价格继续坚挺，单晶M6电池价格在0.9-0.93元/W，单晶M10/G12电池由于市场供给的稀缺性，价格上相比单晶M6电池出现略微溢价。目前国内少量项目和印度市场等仍采用多晶产品，因此多晶电池片存在一定刚性需求，多晶电池价格基本维稳在0.55-0.6元/W区间。

组件：

四季度到来，国内地面项目开始加快工期，2020年户用项目进入最后的抢装期，海外市场传统光伏需求旺季到来，国内外联动，终端需求旺盛。国内主流组件厂商本月订单较为饱满，一线组件企业四季度订单多已排满，明年一季度订单也基本落地，但当下组件辅材供给受限尤其是光伏玻璃严重供应不足的影响已逐步扩散至组件厂商尤其是二三线组件企业，此外胶膜EVA的市场供给也略显紧张。价格方面，受组件辅材价格持续飙升，近期组件价格仍显坚挺，市场单晶主流价格在1.6-1.7元/W，部分项目订单的价格低于1.6元/W。

来源：SOLARZOOM

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硅料价格小幅下滑，大尺寸产品价格持续坚挺

硅料：

本周硅料市场博弈持续，整体成交价继续小幅下行。其中单晶硅料报价小幅下滑，单晶用料主流报价在92-97元/kg，均价下调至94元/kg。多晶用料价格维持相对平稳的走势，均价维持在65元/kg。受汇率影响非中国区多晶硅均价微浮上调至11.411美元/kg，推动全球硅料均价调整至11.719美元/kg。

目前国内在产多晶硅企业中，新疆两家部分产线在检修的企业，其中一家已开始逐步恢复，另一家计划于11月恢复正常生产。随着新疆地区的产能陆续恢复，硅料市场的供应量逐步提升，整体硅料市场供需关系逐步趋向平衡。此外，本月内蒙新增一家硅料企业停产检修，四川检修的产能计划于10月下旬逐步释放，预计10月市场硅料产量接近3.5万吨，整体硅料供应略显吃紧。

硅片：

本周整体硅片市场交易整体持稳，多晶硅片环节价格小幅下滑。目前一线企业的多晶订单量仍较乐观，但中小企业的订单需求已显现疲软，特别是十一节后，部分订单成交价格有松动迹象，推动多晶硅片市场报价区间下调至1.52-1.65元/片，海内外均价分别为1.54元/片和0.209美元/片。单晶硅片部分，市场需求度良好，整体报价维稳，G1与M6均价维持在3.05元/片和3.2元/片，价差维持在0.15元/片。

十一节后单晶硅片市场延续上月形势，大厂在月初就已签订本月订单，即使在节假期间大部分硅片企业仍维持满产状态，对上游硅料的采购订单均在稳定交货阶段。多晶市场中，受上下游报价松动影响，本周整体多晶市场压力有所增加，中小企业在面对新询单时报价松动，使得多晶订单成交价格小幅下滑。

电池片：

本周电池环节报价整体持稳，小部分G1订单成交价格有下滑迹象。目前单晶电池片市场需求分化明显，使得G1价格再度下调，M6产品价格继续持稳。目前G1电池片报价区间在0.83-0.89元/W，市场主流报价在0.85元/W，M6电池片均价维持在0.92元/W。多晶电池片价格由于下降空间有限，本周均价稳定在0.55元/W。

从目前整体电池片环节交易情况看，进入四季度，终端项目需求有回温迹象，且随着下游对大尺寸电池的偏爱，主流厂商的M6订单紧俏，十月基本已满，成交价格坚挺。而G1相对而言，需求逐渐萎缩，价格持续波动。多晶电池方面，终端的多晶需求有转弱迹象，但多晶电池的下跌空间实属有限，预计短期内多晶电池报价维稳。

组件：

本周组件报价小幅波动，大尺寸组件的报价有回升态势。进入四季度，一线组件厂的订单较满，部分补单的成交价比节前成交价高0.03-0.05元W。二三线组件企业的接单能力偏弱，厂商反馈并未感受到四季度的需求回升。组件报价方面，一单一议，未能统一报价。除部分招投标价格偏低外，主流企业的M6组件在市场上的报价均在1.6元/W以上，推动355-365 / 425-435W 单晶PERC组件均价小幅调涨至1.61元/W。

另一方面，由于2020 下半年以来玻璃新增产能有限，8-9月受成本拉高、供需吃紧影响，光伏玻璃价格不断上涨，供不应求将成近期主旋律，预期玻璃供需紧张的状态在年底前较难显著缓解。随着182、210mm 大组件占比提升，预计大尺寸玻璃未来也会出现结构性短缺。

海外市场中，欧洲疫情二次反弹继续，整体项目受影响有限。在西班牙市场，三季度经过一段时间局部封锁，对短期内部分项目开发造成一定影响。而美国计划上调2022年进口光伏关税，并重启对双面组件的征税政策，将垫高当地进口组件成本，预计四季度至明年一季度组件将出现价格波动。新兴市场焦点依然在印度，由于今年上半年受疫情影响，当地光伏装机进展放缓，随着市场受疫情影响有所减缓，到年末整体市场向好的情境下，当地需求提升的幅度仍需保持关注。

来源：EnergyTrend

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对供应过剩、人民币汇率大幅下挫的忧虑导致光伏价格下跌

尽管人民币升值限制了损失，但对中国供应回升的担忧以及对高于预期的库存，周三多晶硅价格下跌。鉴于下游产能激增将导致20Q4需求强劲，中国供应商不愿,控制供应来大幅降低报价，尽管这会使得需求弱于预期的时候库存增加。随着供应商在恢复生产之初生产更多等级的多晶硅，以及贸易商对需求前景越来越悲观，许多国家出台了更严格的措施以遏制低效多晶硅产品的需求，导致多晶硅价格承压加剧。

对产能大幅扩张的担忧使中国对20Q4的需求预期黯淡，多晶硅片则从三个月高位回落，单晶硅片的价格在方向上挣扎。由于库存增加、激进产能扩张和需求弱于预期的三重打击，市场情绪在10月份下跌，但由于本周二级供应商的价格调整，主要供应商的稳定报价和强劲的人民币汇率避免了亏损。由于多晶硅片的需求仍在下降，主要参与者继续谨慎地控制生产以缓慢降低价格，本周人民币汇率升值稳定了其美元价格。

由于182mm电池的推行冲击了158mm和166mm电池的价格，单晶PERC电池价格在周三受到压制，但强劲的人民币部分弥补了部分损失。继158mm单晶PERC电池之后，随着需求向更大的182mm电池发展，166mm的PERC电池市场份额正面临被侵蚀的局面。由于多晶电池人民币价格的下降被人民币升值所抵消，故周三价格持稳。但由于缺乏技术创新，叠加全球单晶电池价格上涨，多晶电池人民币价格仍可能实现7月以来首次下跌。 

单晶PERC组件人民币价格在周三下跌，但其美元价格保持稳定，这是由于对中国产能猛增和需求低迷、最终供过于求的担忧所导致。中国供应商降低了其2021年订单的价格。此外，自10月初以来，人民币兑美元汇率已升值3％以上，主要的中国供应商打算在全球范围内以产品的美元价格来反映报价。由于担心全球单晶PERC产品采用案例激增，全球多晶需求的复苏以及中国的库存增加，本周多晶组件的人民币价格下跌，美元价格稳定。

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