这篇文章发完之后,文中相关个股迎来三个涨停板。相关可转债迎来 50个点涨幅。不知道你们吃到肉没有?
市场发展到目前阶段,高景气赛道中的高预期差细分领域有望获得资金关注,行业资深分析师强推这种“冷门”光伏稀缺金属,景气度迎来新的5年。
锑是一种极度稀缺的战略矿产资源,全球储量约187万吨,从静态储采比来看,全球锑金属仅能够满足14年的供应,而国内锑储量仅能够满足6年的供应,中国、美国、欧盟、日本等均已将锑列入关键矿产资源。
目前锑的下游应用领域主要为阻燃材料(55%)、铅酸电池(15%)、聚酯催化(15%)等,关注度较低,这其实也导致了整个行业有两大预期差:
1)锑锭价格从低点3.75到7.0万元/吨,涨幅接近一倍,锑相关标的股价仍处于底部区间,没有充分反应锑价的上涨,而且生厂商锑锭库存由9000吨降至2710吨的历史低位,降幅接近70%,后续或还有上涨空间。
2)锑是被市场忽视的光伏金属,主要用于光伏玻璃制作过程中的澄清剂,添加量仅为0.2%-0.4%,单位用量较小,并没有被市场充分认知,随着光伏压延玻璃产能快速释放,对锑的需求量有望从0.97增加至3.50万吨,需求占比将从8.11%增加至21.33%。
制造光伏玻璃过程中,需要用到澄清剂来提高玻璃色泽和透明度,主要分为氧化物澄清剂、硫酸盐型澄清剂、卤化物澄清剂和复合澄清剂四种类型,复合澄清剂(焦锑酸钠)集合了三种澄清协同优势,是单一澄清剂无法比拟的。
未来几年,国内供应保持收缩趋势,海外仅有华钰矿业新增项目,2020-2025供给端CAGR为2%-3%;需求端在光伏需求快速拉动下,需求整体增速有望从1%提升至4%-5%,缺口不断扩大,锑或将进入供不应求新周期。
对于投资标的,中泰证券谢鸿鹤推荐湖南黄金、华钰矿业(ST金钰)。
湖南黄金:公司合计拥有锑资源量约29.97万吨,目前拥有3万吨/年精锑冶炼生产线,2020年公司生产锑品34,967吨,同比减少1.07%,锑相关产品2021年上半年营收占比超过8%。
ST金钰:公司目前控制锑资源量41万金属吨,塔铝金业达产后将新增1.6万金属吨/年生产能力,合计达到2.1万金属吨/年,全球占比接近15%。
风险提示:产业政策变动风险、供给端超预期释放风险、国内疫情反复和国外疫情失控风险等。
风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
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