【申万非银】继续推荐券商板块，强推广发证券（8/15）
后韭
只买龙头的散户
2021-08-18 11:29:45
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【申万非银】继续推荐券商板块，强推广发证券（8/15）
券商板块矛盾：盈利向上+分化加速vs估值在底+持仓极低；截至2Q21机构主动持有传统券商占比仅0.12%，东财0.78%。
1、优选权益资管/财富主线！
权益资管大时代，产品方同样受益。基于二级资管30倍PE，经纪及两融15倍PE，投行20倍PE，自营10倍PE，分部估值法测算2021E目标市值(上图)：
【广发证券】2100e/空间50%
【东方证券】1100e/空间15%
【兴业证券】860e/空间30%
2、长期标的配置性价比提升！
【东方财富】21E盈利75~80e
【中金公司】21E盈利94~100e
【中信证券】21E盈利200e(超越2015)，PB估值在历史1/3分位，配股有望在3季度落地
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东方证券
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