【招商机械：恒立液压交流要点】-韭研公社

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【招商机械：恒立液压交流要点】

王小明

长线持有

2020-11-20 15:04:04

【招商机械：恒立液压交流要点】公司11月挖掘机油缸发货比旺季还高，年内最高，三季度发货18万只，四季度21万只，预计液压件收入增长150%。明年一季度也会不错，二季度不确定。出口全年下降10%，明年恢复，北美比较差。其中在国内销售火爆的情况下高空作业平台还下降60%，今年鼎力兴邦供货增长300%。年底再上一条柔性生产线生产工业阀，预计明年产值1亿，全球来看工业泵阀需求比行走机械大，中国是挖掘机占比高，未来工业阀收入会稳定上升。目前小挖泵阀收入占40%，毛利率50%，大挖泵阀毛利率30%，明年还有提升空间。非标泵阀毛利率还有提升空间，可以达到40%。三一泵阀30%采购恒立，其他采购川崎，其他家40%，还有进口替代空间，外资液压件交货周期长，目前国内小挖基本全部进口替代。日本进口川崎的产品进口税下降的话，也没有影响，因为恒立小挖泵阀的技术已经最先进。卡特全球挖掘机量6-7万台，以前是第一大客户，现在排第四。（刘荣）

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