新出深度报告：《先进战机产业链深度：先进战机列装加速是航空装备最景气方向，产业链有望持续彰显业绩高增长》，推荐逻辑如下：

考虑到对先进战机的需求迫切程度和正处于爬坡上量阶段，在航空主战装备中先进战机产业链仍是最为景气板块。此时点，我们再次建议重点关注先进战机产业链：

1）先进战机产业链是航空装备中增速最快的细分板块，是几倍的强需求驱动，目前比较看下游航空装备中先进战机的装备需求最为迫切、需求量最为爆发，20年受益量的提升产业链大部分公司已经表现出可观的高增速，展望未来三到五年，量的提升仍是高成长核心驱动，相关产业链公司成长性仍将较为强劲。

2）市场对需求量大幅提升后自下而上有的价格压力已有关注，我们认为量升价降符合一般市场规模，规模效应带动盈利能力提升。

3）预付模式的变化，带来产业链商业模式变动较大，伴随类似长协合同落地，对参与配套的企业非常有利，一方面现金流大幅改善，财务收益可以抵消价格压力；另一方面，预计公司产能扩充或产能利用效率将持续改善，带来的也是财务指标的持续优化。

重点关注标的：【爱乐达】（机加龙头，特种工艺初具规模，部装未来亮点）、【利君股份】（钣金、部装细分赛道头部公司）、【西菱动力】（零部件制造新进入者，业绩有弹性且估值低）、【三角防务】（承担先进战机大型锻件为主，业绩有弹性）、【中航重机】（航空锻件国家队）、【西部超导】（先进战机钛合金棒材占主导地位）等

风险提示：武器装备采购不达预期

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