独家挖掘！阿兹夫定的核心原料是D－核糖

D-核糖分子式很简单，但至今无法用化学方法合成，只能采用微生物发酵法生产，产量很低，很贵，诚志股份1000吨产能全国最大，而且基本独占医用市场（９０％市场份额）

上逻辑：

拓新药业的合成路线，双BZ尿苷１＋氟糖４０＝１阿兹夫定，氟糖是合成阿兹夫定的关键材料（尿苷也是由尿嘧啶＋核糖合成，这里用量较少），氟糖的原料就是D－核糖，考虑到转化率的关系，实际用到的核糖更多

氟糖合成路线：

 诚志股份是D-核糖产业的技术领先者，全球专利布局，医药用核糖占全国市场份额90%

另外还有彩蛋，真实生物的VV１１６，原料也是D－核糖

君实生物VV116。由于进口新冠药价格昂贵，国产新冠药不仅可以供应国内，还可出口到亚拉非等第三世界国家，保守估计一年大约需求20亿剂，每剂含200mg原药。按照国泰君安的研究，1亿人次用药剂量为100吨，100吨VV116需要起始中间体2,3,5-三苄氧基-D-核糖酸-1,4-内酯的重量为1754吨。如果考虑收率为80%，则1吨2,3,5-三苄氧基-D-核糖酸-1,4-内酯的结构式大概需要0.448吨。即20亿人次的莫奈拉韦或VV116大概需要D-核糖的重量约为1.5万吨。莫匹拉韦，默沙东预计2021年底前将生产1000万疗程，按照800mg/次，一天两次剂量计算，2021年制剂对应的原料药产量为80吨以上；2022年全球预测生产5亿程药物，则对应D-核糖需求在4000吨以上。

目前D核糖约为2000元/KG，VV116约1.5万吨，莫匹拉韦约4000吨，共计1.9万吨，则对应380亿的市场规模，其中诚志股份独享90%产能，净利率50%左右，对应利润增厚170亿元/年，则EPS高达13.6，目前动态市盈率仅为1，极为低估，这还没有算上阿兹夫定等其它药物带来的收益