【国信计算机】东方财富三季度快报点评-韭研公社

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【国信计算机】东方财富三季度快报点评

王小明

长线持有

2020-10-18 23:41:09

【国信计算机】东方财富三季度快报点评：业绩超预期，全年高增长可期 1.营收业绩双双高增，超市场预期公司前三季度实现营收59.46亿元，同比增长92%，归母净利润实现33.98亿元，同比增长143.56%。其中，单三季度实现营收26.08亿元，同比增长137.3%，环比增长58.2%，实现归母净利润15.89亿元，同比增长203.2%，环比增长69.9%。总体来说，前三季度业绩超市场预期，单三季度不管从环比还是同比来说均实现了较大涨幅，主要系市场行情较为活跃，其中上证综指从7-9月上涨了8.88%，创业板指同期上涨8.52%。 2.证券业务和基金代销为增长主动力，规模化优势进一步显现公司在2020年上半年中，金融数据服务及广告服务业务处于稳步增长中，但证券业务及基金代销业务增长迅猛构成了上半年增长的主动力，其中证券业务（以证券经纪业务和两融业务为主）同比增长57%，占营收比重62%，基金代销业务同比增长102.2%，占营收比重为34.2%。2020年前三季度，受市场股票成交额大幅增加、投资者热情高涨等因素影响，我们预计公司证券业务和基金代销业务仍将快速增长。同时，由于公司为互联网券商，规模化优势明显，随着营收增长的同时，净利率稳步上升，带动公司利润增速大幅超越收入增速，2020年单一到单三季度净利率分别为51.7%、56.7%、60.9%。 3.掘金海量C端用户，长期看好公司战略布局公司围绕股吧和东方财富网汇聚了海量的投资者，经过多年的运营和积累已经在业内形成了良好的口碑和广泛的客户基础。在海量C端用户的基础上，公司积极布局证券经纪业务、两融业务、基金代销业务、基金业务等，利用积累的用户流量为自身业务积极导流，从而实现了流量闭环。我们认为公司作为证券全牌照的互联网证券公司，未来对于海量用户的价值挖掘将为公司带来长期增长动力。

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