从鞍钢的业绩可以看到，现钢厂业绩非常好，根本不在乎上游的涨价，这就意味着，目前焦炭的高位价格，是可以支撑的，这和17年供给侧初见效果时方大炭素的逻辑是一样的，那会供给侧刚见效，钢铁价格暴涨利润充沛，无所谓上游石墨电极的涨价，才铸就了方大碳素的妖。现在电炉炼钢，废钢产能已经拉到极致了，增量钢产能只能看高炉了，所以对焦炭的需求量持续扩大。

稍微有点常识的，现在提到焦炭标的，不要问，问就是陕西黑猫。之前已经讲过了，陕西黑猫过前高，没有问题，中期目标价看18块，短期寻求的是基本面资金面和情绪面的共振。煤炭还有硬逻辑，叫做事故率周期，经历上一个煤炭大周期的人都知道，煤炭上涨，就有人铤而走险违法开采，然后出事随后排查限产，导致价格继续上涨，高涨的价格继续催生铤而走险，如此循环，螺旋上涨，其后，是数不尽的人血馒头。看看新闻，最近全国多少煤矿出事，多少省煤炭停工排查了，这是新一轮的血腥资本周期。周期会很长，直到需求端拐头。