【西部食品】白酒渠道跟踪周报第8期（20211007-韭研公社

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【西部食品】白酒渠道跟踪周报第8期（20211007

太阳花冰淇淋

长线持有

2021-10-07 18:53:41

【西部食品熊鹏团队】白酒渠道跟踪周报第8期（20211007）

[烟花]国庆白酒销售稳中向好：河南及四川等地区经销商反馈国庆偏淡季（不如中秋旺，但跟19年同期差不多），湖南地区则反馈国庆动销好于中秋，高端酒量大个位数增长，次高端增速更快。当前建议重视白酒板块机会，尤其是高端次高端，重点推荐茅五泸+舍得酒鬼汾酒今世缘。

[玫瑰]贵州茅台：当前飞天整箱批价3800元，散瓶批价2780元，直营及电商加大放量下，同时部分商超执行空瓶换购鼓励开瓶消费，茅台批价环比有所下滑。目前经销商基本打完全年款，发货到10月份，当前整体到货比例在80%左右，渠道库存10天左右。

[玫瑰]五粮液：经销商反馈国庆动销好于中秋，国庆动销量增大个位数。普五批价在975-990元，批价环比持平，渠道库存约1个月。当前经销商打款比例在95%左右，发货在85%-90%（国庆期间无发货），放量同时批价仍坚挺在975元以上。经典五粮液批价1800元，全年2000吨回款已完成，上半年发货超过1000吨，当前发货比例预计在70-80%。近期我们独家调研五粮液公司：五粮液需求仍旺盛，年初至今动销同比增长30%；21年中秋国庆规划发货量7000吨，去年同期仅5000吨。

[玫瑰]泸州老窖：国窖批价910-930元，批价稳中有升。国窖21年回款已完成，回款额在180亿左右（同比增长约40%），公司发布停止接受国窖订单的通知，10月25日之后算明年回款。当前国窖发货比例在90%左右，渠道库存约40天。经销商反馈22年销售目前为同比增长25%-30%。

[玫瑰]山西汾酒：当前汾酒全年回款目标已完成，发货比例在85%-90%。7月份汾酒回款12亿左右，8月份预计在20亿，三季度整体回款在55-60亿之间，三季度销售回款增速在50%+，报表口径收入增速预计在40%左右，利润增速更高。青花20 为增长主力，当前批价在360-370元，成交450元左右，青花30复兴版配额制销售，出厂价859元，批价900元左右，终端成交950-1050元（仅在7-8万家终端销售）。

[玫瑰]洋河：当前洋河经销商已完成“百日攻坚任务，全年回款目标完成，当前发货比例接近85%。当前梦6+低度省内底价575元，批价600元左右，成交650元左右，高度批价640元左右；梦3水晶版底价395-400元，批价420元，成交450元左右。

[玫瑰]今世缘：当前经销商完成全年回款比例在90%左右（预计10月完成全年回款任务），同比增速在35%-40%，南京地区已完成全年回款，到9月底发货比例也在80%左右。当前主流产品价盘稳定，新四开苏南地区成本价420元，批价440-450元，终端销售价格在470-480元；对开批价245元左右，环比基本持平。

[玫瑰]酒鬼酒：当前内参已完成全年回款任务，省内酒鬼同样完成全年回款，发货端比例在80%-90%。交流反馈，7-8月回款同比增长60%+，9月份预计翻倍以上增长，预计21Q3收入规模有望翻倍，扣非利润增速更高。

[玫瑰]舍得酒业：21H1舍得回款28亿左右，今年7-8月回款分别为5.5亿，4亿+，9月份回款5亿以上，21Q3整体回款16亿左右，预计21Q3收入增速在100%左右。

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