奕瑞科技：
焦数字化X线探测器 细分领域国内第一
奕瑞科技主要从事数字化X线探测器研发、生产、销售与服务，产品应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域。数字化X线探测器是典型的高科技产品，属于“中国制造2025”重点发展的高科技、高性能医疗器械的核心部件。奕瑞科技是数字化X线探测器进口替代进程的主导者，研制出国产非晶硅平板探测器，打破国外厂商对非晶硅平板探测器的技术垄断，完成了产业链由发达国家向中国大陆的转移。
以探测器为核心部件的X线机已经广泛应用于医疗和工业各个领域。据Yole研究报告统计，2018年全球数字化X线探测器的市场规模约为17.3亿美金，其中医疗用产品市场份额约占74％，工业安防产品贡献了余下的市场，预计至2024年，全球数字化X线探测器的市场规模将达到 24.5亿美金。招股书显示，从技术发展趋势看，数字化X线探测器朝着更灵敏、更低噪声的方向发展，同时CMOS、IGZO及柔性基板等技术也是业内的研发方向。
全球范围内，由于数字化X线探测器的技术壁垒较高，全球市场能规模化生产数字化X线探测器的厂家较少，行业集中度相对较高，万睿视、Trixell、佳能等国际知名厂商拥有较高的品牌知名度的竞争优势。国内方面，本土企业主要包括奕瑞科技和江苏康众，目前已拥有较高的产品性价比优势与完善的售后服务支持，凭借自主创新能力和本土化服务优势打破了国外品牌的市场垄断。根据IHS Markit统计，奕瑞科技2018年全球医疗及宠物医疗探测器市场份额位列国内第一。
营收利润同步增长 A股无可比上市公司
经营方面，奕瑞科技在报告期内实现了营业收入与净利润的同步增长，其中营业收入年复合增长率为23.84％，归母净利润年复合增长率为33.33％，二者增幅基本一致。毛利率方面，报告期内奕瑞科技整体维持较高的毛利率水平，但在2018年由于太仓生产基地投产、市场策略变化等因素影响，使得当年毛利率出现下滑，但随着基地投产带动产能释放，产业链实现向上游延伸，奕瑞科技不再外购PCBA和已绑定的TFT玻璃成品，2019年毛利率水平逐渐回升。
焦数字化X线探测器 细分领域国内第一
奕瑞科技主要从事数字化X线探测器研发、生产、销售与服务，产品应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域。数字化X线探测器是典型的高科技产品，属于“中国制造2025”重点发展的高科技、高性能医疗器械的核心部件。奕瑞科技是数字化X线探测器进口替代进程的主导者，研制出国产非晶硅平板探测器，打破国外厂商对非晶硅平板探测器的技术垄断，完成了产业链由发达国家向中国大陆的转移。
以探测器为核心部件的X线机已经广泛应用于医疗和工业各个领域。据Yole研究报告统计，2018年全球数字化X线探测器的市场规模约为17.3亿美金，其中医疗用产品市场份额约占74％，工业安防产品贡献了余下的市场，预计至2024年，全球数字化X线探测器的市场规模将达到 24.5亿美金。招股书显示，从技术发展趋势看，数字化X线探测器朝着更灵敏、更低噪声的方向发展，同时CMOS、IGZO及柔性基板等技术也是业内的研发方向。
全球范围内，由于数字化X线探测器的技术壁垒较高，全球市场能规模化生产数字化X线探测器的厂家较少，行业集中度相对较高，万睿视、Trixell、佳能等国际知名厂商拥有较高的品牌知名度的竞争优势。国内方面，本土企业主要包括奕瑞科技和江苏康众，目前已拥有较高的产品性价比优势与完善的售后服务支持，凭借自主创新能力和本土化服务优势打破了国外品牌的市场垄断。根据IHS Markit统计，奕瑞科技2018年全球医疗及宠物医疗探测器市场份额位列国内第一。
营收利润同步增长 A股无可比上市公司
经营方面，奕瑞科技在报告期内实现了营业收入与净利润的同步增长，其中营业收入年复合增长率为23.84％，归母净利润年复合增长率为33.33％，二者增幅基本一致。毛利率方面，报告期内奕瑞科技整体维持较高的毛利率水平，但在2018年由于太仓生产基地投产、市场策略变化等因素影响，使得当年毛利率出现下滑，但随着基地投产带动产能释放，产业链实现向上游延伸，奕瑞科技不再外购PCBA和已绑定的TFT玻璃成品，2019年毛利率水平逐渐回升。
考虑到平板探测器国产
化的推进及公司应用领域和产能的扩张，预计
2021-2023年公司归母净利润为2.92，4.16，6.53
亿元，对应当前股价估值为70.4，49.4，31.5倍，

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