【招商电新】中游在线（51版）：电动车中上游的机会正在提前

 

1、 今年4-9月份是比较重要的时间窗口期，预演一下，Q4终端销量应该会再次强劲抬头，所以就有这样一个建仓时期。

近期美国出了打鸡血政策，强度夸张但其实也意料之中，后面日本韩国大概率也会跟进。

 

2、 近期围绕美国补贴的开始发酵，其实之前不反应是不合理的，美国补贴同中国、欧洲推补贴一样，对电动车与汽车产业都意义非凡。

因为这些扰动，机会正在系统性提前。最近不少机构在追新能源，板块呈现出补涨、二线猛涨的现象，在电动车不断加强的确定性下（今年确定性强于去年，去年强于前年），中游有价值的公司有力度的调整可能不会出现，如果真有，应该又是机会。

 

3、 核心推荐不改：涨价和供应链紧张是今年的主旋律，但这个态势大部分可能很难贯穿到明年去，各环节阿尔法最突出/难以追赶的公司，才是核心要义和精髓。

电池：宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯；

材料：天赐材料（静默期无建议）、璞泰来、华友钴业（有色）、容百科技/当升、恩捷股份、宏发股份。

其余推荐与关注：天际股份、中伟股份、德方纳米、多氟多、新宙邦、星源材质、永太科技（化工覆盖）、精达股份、奥克股份。

 

4、 供应链更新：

电解液（VC、六氟）：供应链最短的短板，电池保供应首选该环节，6月份长单可能会比较多，市场份额快速向天赐、天际、多氟多集中，永太下半年也有增量。

铜箔：边际新产能有一些，但是还是很吃紧，已经在小幅度涨价。

隔膜：恩捷供应吃紧，星源、中材包括璞泰来隔膜这几年出现抢份额机会。