流量大盘：2Q DAU和MAU同比增速有望维持1Q水平；时长上2Q有机会维持住时长水平

收入：基于5月份情况去做判断，2Q预计收入压力较大，但是每条业务韧性较强预计还是会优于行业水平。

--广告2Q内外循环收入都受疫情和宏观影响导致降速较大，外循环端平台电商、快消、金融、教育、汽车等行业投放低迷，网服、游戏相对好一点；内循环商家受到疫情管控限制，开播、履约、投放情况有影响。5月比4月增速有所恢复，主要是内循环受物流恢复和电商大促临近拉动，但是考虑商家压力我们会控制takerate，外循环还是持续疲软。目前看2Q广告预计同比中高个位数正增长，还需继续观察。

--直播内容质量和效果提升效果持续显现，政策影响判断大概是中单位数，2Q直播收入预计同比增长10%左右，MPU增长主要驱动力。

--2Q疫情对商家影响较大，对下单频次和客单价有影响。5月看有所恢复，去年6月快手电商起量对应基数较高，目前目前看2Q GMV增速预计low-mid 20%，takerate1%左右，因为去年2季度takerate特别高，预计2Q收入增速低于GMV增速。

费用端：2Q毛利率环比持续改善，更主动成本管控，分成比例小幅收窄，降本增效持续推进。S&M 2Q绝对值同比继续下降，环比小幅下降，预计90多亿元。2Q是公司绩效周期SBC会多一点，但2Q的R&D、G&A绝对值是同比下降，环比微涨，占收比稳住或下降。

2Q OPM同比明显改善，环比也有小幅优化。投资公司受市场动荡影响会有一定负向影响。Adj NPM同比明显改善，环比有望小幅优化。

一级股东减持：未来几个季度逐渐消化，可能在合适窗口期会卖一下，大概四个季度左右具体情况不同，可以参考其他公司上市解锁后的减持沽压，一级股东主要考虑LP的回报周期要求。

成本费用优化：我们会持续做相关动作：成本大头分成成本和带宽服务器成本会做控制，分成成本像服务商补贴会降低让他们去向商家收费。直播毛利率会比较稳定30%+，广告联盟成本优化，广告毛利率也会稳定在80%+，电商毛利率现在70%多，慢慢也会到80%+。带宽服务器成本上会有CDN优化、供应商管理降低采购成本、东数西算会有自建机房迁到内蒙等优化。S&M今年都会控制市场推广费用，竞争趋于理性化，减少一些ROI低的用户投放，海外会重点优势地区投放像巴西和印尼。G&A和R&D主要跟人员相关，不会大规模裁员，但是在相关部门做提效的动作。

海外平台：变现目前还没有进展，主要还是搭建基础设施。

国内留存效果逐季度提升，行业中算领先的。以更少的用户增长和维系成本换取时长和粘性提升。

内容布局：UGC平台内容成本占收比还是低的，内容投入还是会控制在合理范围之内，像短剧创作单剧成本在100万以下。

广告：流量是在涨，ad load同比涨环比略跌，目前ad load接近7%，主要原因还是eCPM下降比较多，主要受疫情影响。目前eCPM接近15元。

S&M breakdown：10%左右海外（全年也是10%多一些水平），增长和维系60%，维系比增长多一些，剩下20-30%是商业化、电商补贴、春节项目和销售部分人力成本。

招聘业务进展：目前建立生态和用户心智，简历峰值15万，1亿用户渗透，8%招聘转化率。未来会像雇主收费，跟B端上下游合作。

内循环广告takerate：根据不同商家和生命周期动态调节，短期takerate提升不是重点，主要还是提高GMV，短期takerate会1%电商+2%广告相对稳定在这一水平。1Q内循环广告占比30%多，外循环占比40%多。