当下稳经济是市场关注的核心，结合各方面的信息，以及市场的前期反馈，证通社认为，后续的关注点应该有所调整，外贸相关的产业，尤其是港口物流值得重视。

5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。根据新华社报道，为加大实施力度，国务院常务会议确定6方面33条稳经济一揽子政策措施5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。国务院26日将向12个省派出督查组，对政策落实和配套开展专项督查。对各地二季度经济主要指标，将由国家统计部门依法依规实事求是分省公布，国务院对相关工作情况予以通报。

总体而言，会议内容基本上是近期市场几大炒作热点的整体兑现，关乎经济增长“三驾马车”中“投资”和“消费”两大部分。接下来基本上就是观察政策的落地情况，新政策的想象空间有限。换句话说，之后值得重点关注的变量，只有可能来自于“三驾马车”中“出口”的部分。事实上，经济数据层面已经有所反应。2022年1-4月份，固定资产累计同比增速6.8%（其中基建投资累计同比8.26%，房地产开发投资累计同比-2.7%，懂的都懂），社会消费品零售总额累计同比-0.2%，出口累计同比增速12.5%，进口累计同比7.1%，预计随着人民币快速贬值会进一步刺激出口增速。5月中旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+4.5%，其中外贸吞吐量同比+7.2%，内贸吞吐量则同比-2.8%。外贸在当前经济增长动力中的角色不言而喻。

在政策层面，外贸相关的新刺激方案也初现端倪。5月26日，国务院办公厅印发《关于推动外贸保稳提质的意见》，明确四方面13项举措，保障外贸领域生产流通稳定被摆在首要位置，涉及“保障重要零部件、装备和产品运输”、“促进外贸货物运输保通保畅”等。打通物流堵点难点是当前稳外贸的重中之重，这是政府和产业的一致共识。此外，《意见》还提出，加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货。业内人士表示，加快发展航运衍生品，可丰富外贸和航运企业风险管理工具，丰富我国金融市场产品体系，有助于提升我国航运市场的定价能力，兼具现实和长远意义。

另一个潜在的超预期因素就是“关税”。综合路透社等媒体报道，5月23日，拜登在和日本首相岸田文雄一起召开的新闻发布会上表示，他正考虑削减早前针对中国商品所加征的关税。报道称，拜登还表示，这些关税都是美国前政府所加征的，现政府并没有采取任何加征关税措施。5月3日美国贸易代表办公室宣布，2018年依据“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8 月23日结束，即日起，该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。如果加征关税取消，在当前通胀形势下，符合中美两国消费者和生产者的根本利益，有利于世界经济恢复。

财通证券测算，如果完全取消终端消费品和中间品，其对应贸易额2021年的值约为2267亿美元，占美国加征关税总额的78.7%，占美国总进口中国贸易额的44.8%。如果只取消终端消费品，则对应贸易额2021年的值为1117.6亿美元，占美国加征关税总额的38.8%，占美国总进口中国贸易额的22.1%。简单来说，之前受加征关税影响的行业不同程度受益，同时受益的在自然是进出口相关的物流、供应链等服务环节。

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