交易完成主营业务从发售电转变为抽水蓄能+储能业务

本次交易前公司主营为发售电业务，交易完成后，公司转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。

公司将新增：

1）抽水蓄能电站：已全部投产运营的5座抽水蓄能电站，装机容量合计为788万千瓦；在建抽水蓄能电站2座，装机容量合计240万千瓦，将于2022年内全部投产；

2）调峰水电站：2座装机容量合计192万千瓦的可发挥调峰调频功能的水电站。

3）电网侧独立储能：30MW/62MWh的电网侧独立储能电站。

根据南方电网规划，在“十五五”和“十六五”期间，南网还将分别投产1500万千瓦抽蓄电站，有望全部放进公司体内。

于夕朦估算，当大部分机组采用新电价机制并参与电力市场交易后，抽蓄机组盈利能力将大幅提升。

新型储能进入黄金发展期，电网侧储能业务规模有望激增

根据《新型储能发展的指导意见》，到2025年我国实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000万千瓦以上。

2021年中国新型储能新增规模达到240万千瓦，同比增长54%，若实现目标，未来4年新型储能装机复合增速需达到88.0%，新型储能规模有望迎来爆发式增长。

标的公司研究电网侧储能多年，2010年就建成投产国内首座兆瓦级调峰调频锂离子电池储能站，目前在运的电网侧独立储能装机为3万千瓦。

根据南网规划，标的公司电网侧独立储能装机规模有望在“十四五”期间达到200万千瓦，5年装机复合增速达到188.5%，有望为公司带来第二增长曲线。