昨天财政部发布公告：对今年6月1日至年底且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘 用车，减半征收车辆购置税 我们的观点： 对行业影响几何？本次购置税政策的背景是刺激经济，因此，将“2.0L及以下”作为标准更符合实际需要。根 据我们测算，去年2.0L及以下排量的乘用车零售1684万，占乘用车总销量约83%，其中1.6L-2.0L的占比约 28.8%。预计这次减税可以带来150万辆以上的燃油车（含HEV）的销量增量，更利好燃油车占比高的企 业，如长城、吉利、长安、大众、丰田、BBA等。

不过，也要看到，可能会对明年的燃油车形成一定透支， 即使总体利好汽车消费的扩张。我们预计，今年乘用车总销量增速约0-5%，同时预计明年维持0-5%左右的 增速。 对新能源车影响多大？我们认为，短期会对新能源车带来一定压力，但新能源车：1）产品迭代速度远远快 于燃油车（新能源车本质是不同于燃油车的产品）；2）补贴已经比较少，行业发展健康；3）成本已处于 相对高位的水平。因此，新能源车的方向很确定，不用担心短期的燃油车减税的影响。 购置税政策下的投资策略？

总体来说，我们不建议布局纯燃油车驱动的标的，但短期受益燃油车政策、明 后年主要受益新能源车的标的值得重视，如：广汽、长城（没错，我们看好长城的新能源）、明新旭腾 （大众占比高，新能源新客户拓展很顺利）、星宇股份、常熟汽饰（BBA占比高，新能源新客户拓展顺利） 等。 对当前汽车板块的看法？1）整车股是超级成长股（份额扩张、结构优化、盈利逆转），长期长牛，一定要 配置；2）零部件也具备长期长牛的逻辑，未来会出现众多细分行业全球龙头；3）短期板块大涨的行情可 能暂告一段落，未来将更偏结构，但向上的趋势不变；4）重点推荐：整车：比亚迪、长城汽车H、广汽集 团H，零部件：明新旭腾、方正电机、巨一科技、星宇股份、常熟汽饰、保隆科技等。