汽车下乡加持下，新能源汽车反弹高点在那？【周期轮回视角】
有德必有诗
中线波段的老司机
2022-06-06 23:27:35
结论：
- 1. 此次家电下乡+购置税对汽车板块的周期影响：顶多从能把汽车板块从衰退拉回到复苏，大概率不会一步切换之过热，毕竟居民负债表的修复还需要漫长的时间，因此这波反弹反弹高度有限，大概率不会破前高。
- 2. 复盘2012至今的汽车板块的投资特征：稳定的相对收益+波段式的绝对收益，具体操作手法还是时候做波段，高抛低吸，长期是有没有意义。
- 3. 反弹节奏：第一阶段：5 月以来基于 疫情可控、供需恢复下的超跌反弹，或已处于末期；第二阶段：2022 年 7-9 月有望迎来基于行业复苏确认带来的第二阶段反弹；第三阶段：有望发生于 2022Q4，疫情后需求复苏强度于四季度未得到有效强化，复苏预期或弱化，板块大概率震荡。【PS本来反弹的高点大概在8月】
- 4. 汽车板块首选增量市场：新能源汽车赛道。【智能座舱+线控底盘，见文末】
常识1: 汽车行业的库存周期大概40个月左右。
常识2:汽车行业整体估值和业绩（汽车销量）还是高度正相关的，不是纯粹的炒概念为主，毕竟配置汽车行业的大部分都是机构投资者，因此呈现典型的周期性追涨杀跌。估值一般会领先公司业绩披露，可见机构还是有信息的优势，比市场先一步知道公司的业绩情况，机构大约领先一个季度的信息优势。
常识3:根据历史周期的追踪看到，7～10月一般是购车黄金期，基本决定了全年业绩趋势，这几个月主要炒作业绩为主。【PS：未来几年重点关注新能源汽车的销量已经上游的零件商】
本来疫情影响：加深了底部的深度，周期底部提前到来。
本来反弹的周期，理想最高点大概在8～9月份。
新能源汽车特征：
1.智能座舱单车价值量稳步提升。
可以看到Boos招聘上，各大汽车厂商的智能座舱的产品经理和工程师都有大幅的扩张。
2.预计 2025 年全球座舱控制芯片 1300 万套，其中 SoC 渗透率复合增速将高 达 30-44%。
3.线控底盘助力底盘核心部件产品升级，产业格局转变带来新的投资机遇 ，自动驾驶打开线控转向市场空间，2025 年有望达到 170 亿。
4.IBS、EPB、ESC 渗透率持续提升，其中 IBS 渗透率有望由 2020 年的 3%提 升至 2025 年的 15%。
线控底盘：阿尔特、亚太股份、伯特利
智能座舱：光庭信息、德赛西威、华安鑫创、阿尔特
作者在2022-06-07 01:08:23修改文章
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