1、下游新能源汽车消费刺激政策频出，终端消费有望迅速回暖，带动产业链订单自下而上改善。中游加工 制造环节受益于业绩和估值双重触底回升，反弹行情有望延续。重点标的：华友钴业、厦钨新能、容百科 技、嘉元科技等。锂价受益于需求回暖有望保持上行，海外扰动因素消除后板块配置逻辑仍然通畅，应重 点围绕资源自给率和业绩持续性两条主线，重点公司：天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、永兴材料和融捷 股份。 

2、近期稀土价格高位运行，重稀土收储消息持续发酵，稀土产业链二季度利润环比持续增长，产业链利润 自上而下传导逻辑或将逐步兑现。当前时点持续推荐关注稀土全产业链战略配置价值，上游资源重点关注 北方稀土、厦门钨业，中游磁材重点关注宁波韵升、金力永磁，稀土回收重点关注华宏科技。 

3、铜：中下游订单回暖带动需求好转，库存持续处于低位以及供给端扰动频发对铜价形成支撑，随着宏观 扰动因素逐步弱化，我们判断6月铜价有望强势运行，带动板块反弹。重点公司：紫金矿业、洛阳钼业、中 国有色矿业（H）、海亮股份和博威合金。