【美国“奶粉荒”持续 部分地区缺货率达90%】财联社6月8日电，据美国广播公司网站7日报道，美国“数据汇集”公司对零售商婴幼儿配方奶粉库存的跟踪数据显示，在5月22日-29日期间，加利福尼亚州、佛罗里达州、路易斯安那州等九个州的配方奶粉缺货率达到90%。美国全国的配方奶粉缺货率已攀升至73%以上。
【德邦食饮】新乳业业绩说明会纪要
欢迎打分支持德邦食饮团队：
花小伟13581506843
/徐艺帆 13817509963
Q：2021年和2022Q1的财务情况？
A：2021年收入接近90亿元，同比增长33%，归母净利润为3.12亿元，同比增长15.23%，若还原股权激励费用，则利润增长率为33%，与收入保持同频增长。经营活动现金流增长44%，由于利润增长情况。公司三年的战略目标是第一年收入和还原股权激励的利润增长25%，第一年超额完成了该目标，毛利率持平，通过新品的贡献、高端产品的成长和管理内部的优化实现毛利率的持平。
2021Q1收入取得23%的增长，同比增长15%，公司在有挑战的宏观环境下依旧实现了15%的增长。归母净利润增长48.7%，扣除非经常损益后的净利润增长为67%，主要是由于股权积累费用对于利润影响为10%。公司规模的成长带动了利润的增长，核心产品品类业务的成长也拉动了利润的增长。公司对于费用进行的控制，得到了有效的贡献。
年度工作的第一个方面是2021年指定了新的五年发展战略，以2020年为基数未来三年达到倍增，五年进入全球乳企领先行业。同时将“鲜战略”升级为“鲜立方”的战略，通过品牌立体化、渠道立体化和用户立体化来打造“鲜立方”战略，取得了一定的成效。“鲜”代指的鲜奶增长35%，市占率进一步提升。
第二方面是加大科研的投入和创新，推动新品的增长。在2021年中新品的贡献率超过了10%。新品的第一个类别是低温鲜奶，该品类增长良好。高端的鲜奶产品增长50%。第二类是低温酸奶，希望通过推出新品环境低温酸奶的疲软，零糖系列增长150%，说明低温酸奶具有健康零糖的趋势。第三个是常温的特殊产品，包括高端的白奶和高端的调制乳产品，高端白奶增长100%。
第三个方面是发挥新乳业并购整合的能力，丰富公司的生态圈。公司在2020年并购了夏进，2021年夏进收入增长18%，利润增长超过20%。在去年年底时投资了澳亚牧业，为更进一步稳定上游奶源。在年初时投资一只酸奶牛以尝试进入茶饮，在2021年进行了融合。也投资了植物基和茶饮基料以丰富投资生态圈。
第四个方面是数字化转型的实施，2021年确定了主题为“云筑底座，用户至上”，围绕用户进行一系列数字化转型，对全域的会员进行梳理，构建运营了全域私域流量，到年底全域私域流量超过800万，今年一季度突破1000万。
第五个方面是公司在新营销也有所突破。在品牌上，特别升级一些品类的品牌如24小时。在传播上重点关注新的媒体和渠道，包括B站小红书等，去抢占种草渠道以触达年轻消费者群体。公司不断推动渠道的变革，做到线上线下渠道和公域私域渠道同步发展，在电商渠道同比增长。订奶上户是最核心的渠道，将线下的订户转移到线上以更好的提供服务，订户渠道在2021年取得了40%以上的增长。
2022年的展望上，受到了战争和疫情的影响造成了宏观上的挑战，但国家政策支持乳制品行业，疫情长期会利好乳制品行业，因为随着疫情人们对乳制品认知不断增强，增加了对乳制品的需求。公司希望努力达到收入增长20%，净利率得到提升。
【中银食品】新乳业2021&1Q22点评：2021收入利润高增长，2022三年倍增继续推进-20220429
汤玮亮13560173400/毕翘楚18202186216
摘要
公司发布21年报和22一季报：2021年实现营收89.7亿元，同比+32.9%；归母净利润3.1亿元，同比+15.2%；剔除股权激励费用后归母净利润同比+33.2%；EPS 0.36元/股。其中4Q21收入23.2亿元，同比+10.8%；归母净利润0.56亿元，同比-34.4%；EPS 0.06元/股。1Q22收入23.2亿元，同比+15.0%；归母净利润0.43亿元，同比+48.7%；EPS 0.05元/股。
综述
1.2021实现收入利润高增长，低温鲜奶和新品推广带动产品结构升级。（1）公司2021年实现收入66.5亿，同增32.9%，单4Q实现收入23.2亿，同增10.8%，寰美乳业、新澳乳业和新澳牧业均于2020年7月纳入合并报表范围，3Q21并表带来的增量消除，公司自3Q起整体维持平稳增长。（2）分品类来看，2021年液体乳/奶粉/其他收入增速分别+32%/+5%/+46%。2021年夏进乳业是并购后完全并表的第一年，收入同比+18%、净利润+20%，表现亮眼。（3）公司继续坚持“鲜立方”战略，低温鲜奶份额连续12个月保持增长，市占率位列全国第三，是份额增幅最大的区域型乳企，鲜奶收入同比+35%；“活润”晶球酸奶、“黄金24小时”鲜牛乳等产品销售收入均呈现出超过100%的增长。（4）分区域来看，西南/华东/华北/西北/其他收入增长分别+17%/+30%/+21%/+105%/+52%，分销售模式来看，直销/经销收入增长分别+27%/+37%。（5）在全年原奶成本上涨背景下，公司2021毛利率不降反升，达到24.6%，同比+0.1pct，主要原因为结构升级效果明显，毛利率较高的低温鲜奶和新品带动。（6）2021整体费用率+0.3pct，销售费用率+0.3pct，研发费用率-0.1pct，财务费用率+0.1pct，管理费用率同比持平。（7）2021归母净利润3.1亿元，同比+15.2%；剔除股权激励费用后，归母净利润同比+33.2%，剔除股权激励费用的净利率提升。
2.1Q22盈利能力提升，受规模成长和费用有效控制带动。（1）1Q22收入23.2亿元，同比+15.0%。国内疫情反复，3、4月份加剧，宏观环境挑战性的情况下仍努力实现收入+15%的高增长。其中，低温酸奶实现正向增长。（2）1Q22归母净利润大幅增长，剔除股权激励费用影响，净利润增长接近60%。利润大幅增长，主要由于规模成长带动，同时核心品类增长也拉动利润增长，费用得到有效控制。费用率整体-1.7pct，其中管理费用率-1.0pct，我们判断2022全年管理费用率将实现同比下降。1Q22净利率1.9%，同比+0.4pct。
3.坚持“鲜立方”战略，五年规划稳步推进。公司2021年提出3年倍增五年全球乳业领先计划，与股权激励目标一致，坚定“鲜战略”发展。在21年报中，公布2022年计划，力争2022年实现收入20%以上增长，净利率进一步提升。
