随着5月社融的数据出来，国内宽松流动性这一推升行情的主因，也从幕后被推到了台前，如何直观的去观察流动性宽松？从M2增速的走势图就可以明显而直观的感受了。

2022年2-5月，中国M2同比增速四连升，于5月到达了11.1%，也就是2020年4月到2020年6月高点的值，而这一高点也是5年来的峰值，上一次M2超过11.1%还是2016年。

所以虽然目前经济尚未明显复苏，投资者和企业家的信心也未明显复苏，但未来的复苏基本已经是板上钉钉的了，因为货币周期对应经济周期具有绝对的驱动力，这是不容怀疑的。

唯一不确定的，是疫情。

目前北京和上海零星传出的信息，还是牵动着每个人的神经，由于目前仍没有有效的解决方案，一个随时会爆炸的定时炸弹严重干扰着每个理性经济人和投资者的决策，但市场的思路，似乎已经悄悄转变了：

无症状感染者这一概念的出现，给动态清零提供了更多可灵活变通的空间，而频繁的核酸检测，也使得大规模爆发的可能性降低，所以市场得出了结论：疫情完全消失是小概率事件，而大规模爆发且影响经济，也是小概率事件。排除掉两个小概率事件，剩下的大概率就是小规模存在，而作为货币宽松刺激经济的直接诱因之一，小规模存在的疫情好像成为了一个积极事件。

所以我们可以看到，现在市场对于零星出现的病例，不仅没有恐慌，甚至已经有所期待和做出了偏正面的反馈。

其实市场从5月以来一直处于最好的阶段，即经济虽不佳但底部已现，不会更差；而货币已经在强劲扩张的过程中。在这样的组合里，中短线行情很难表现的不好。

在流动性的逐渐推升下，本周的成交量达到了52803亿，也就是日均成交量时隔两个多月又回到了1万亿以上，其中主板周成交量为2021年12月17日以来最高值，科创板成交量为2021年8月5日以来最高值，科创板成交总股数为78.8亿股，创历史新高。

放大的成交量和降低的筹码集中度，都表现着市场在逐渐从理性反弹走向情绪过热的状态，也就是反弹从6月开始正式从上半场进入了下半场。

随着情绪逐渐升温，以比亚迪为代表的逻辑认可度都在不断受到强化。

在近一两个月里，随着比亚迪的新车接连受到市场高度评价，而混动销量数据又十分抢眼，比亚迪也在舆论的风口上被推向了高潮。各路门派，不同风格和价值观的投资者甚至，非投资者的其他民众，全都在媒体传播的热潮下认同了比亚迪的价值，形成了现在全网吹的局面；

有感叹巴菲特、吕向阳的智慧的人，有感叹王传福智慧的人，也有感叹中国自主汽车民企伟大故事的人，总而言之一个，辉煌的故事成为了群体津津乐道的共识。

而下面就是一些残酷的并且不太中听的话了：目前的比亚迪可能和2020年底的茅台、2021年中旬的宁德时代一样，出现了过度一致的认知共识，使得企业的超远期价值被快速兑现到当下的股价中。

这是一个我无法忽视的常识性结论，并不是我看空，或者有什么恶意，我自己目前第一重仓也是比亚迪链的德新交运，出于个人利益我也没有必要看空，只是如此熟悉的群体情绪节奏又一次出现了，我将其客观的陈述给了大家。

共识在不断强化的区域，除了几个分子端特别强势的中下游高成长行业，其他都集中到了上游，目前来看以煤炭和新能源上游形成双核心的资源行业，正在发动一场比2021年8-9月更加完整、更加系统的行情。

底层原因既有业绩兑现能力更强，股价涨幅并不一定能超过业绩涨幅；同时也有这个周期拖得越久，供给刚性的逻辑越受到信任这一因素。

也并不是只有我们在做通胀交易，毕竟油价的情况就摆在那里。

而周五美股又在超预期的通胀数据下大幅下跌，美元指数和美债收益率重启升势，他们正在经历最差的阶段，而隐隐出现的衰退趋势，也预示着美股的曙光似乎也不会太遥远了。