钠电池产业化加速，接近千亿空间，产业链上核心公司都梳理出来了-韭研公社

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钠电池产业化加速，接近千亿空间，产业链上核心公司都梳理出来了

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2022-06-14 20:53:22

A股三大股指下探回升实现V型反转，截至收盘，上证指数上涨1.02%报3288.91点，深圳成指上涨0.2%报12023.79点，创业板指上涨0.07%报2548.31点。沪深两市合计成交10994亿元，连续三天突破万亿，北向资金净买入39.44亿元。
由于钠离子电池与锂电池原理类似，产业化基础好，在锂电材料加工高位是，钠电池的产业化开始加速，并详细梳理了钠电池产业链上相关公司。
1)钠离子电池与锂电池原理类似，产业化基础良好
钠离子电池原理结构类似锂离子电池，制备工艺存在区别，但生产设备可兼容。
钠电池正极材料有层状金属氧化物、普鲁士蓝类似物等多类，各有所长;负极材料主要是硬碳和石墨以外的软碳材料，技术上有待突破;隔离膜等与锂电池类似。
2011年世界第一家钠离子电池生产商成立，2017年国内第一家钠离子电池生产商中科海钠成立，2021年宁德时代发布第一代钠离子电池。
目前钠离子电池能量密度最高达160Wh/kg，循环次数最高可达5000次。
2)锂电池原材料价格维持高位，钠电池产业化步伐加快
钠资源在全球范围内以氯化钠，即食盐的形式广泛存在，而锂矿则正在全球范围内成为稀缺资源，以盐湖和锂矿的形式存在。
目前新能车带动碳酸锂需求高速上涨，但供给端提取存在一定时滞，碳酸锂价格居高不下，原材料成本低廉的钠电池迎来加速发展期。

3)钠离子电池应用空间广阔，涵盖储能、乘用车、两轮车
钠离子电池能量密度良好，安全性较锂电池更优，且成本较低利于大规模集成使用，十分适合储能行业应用，随着电化学储能在储能行业中装机量占比不断提升，钠电池装机空间广阔。
此外，钠电池在重性价比的A00级汽车，及原本用体积大且续航低的铅酸电池的电动两轮车两方面，钠电池凭借可接受的能量密度和低廉成本有望进一步渗透。
综合估计到2025年，国内钠离子电池市场规模预计将达800- 900亿元。
4)产业链相关公司
电池:目前国内已有宁德时代、中科海钠研发完成钠离子电池产品。
正极:振华新材具备层状氧化物正极材料千吨级生产能力，容百科技具备钠电正极材料的吨级生产能力，正在配合下游客户规划开发钠离子电池。
负极:道氏技术二氧化钛石墨烯负极专利正在申请中。
电解液:天赐材料已具备钠离子电池电解液量产技术。
此外，亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达等电池厂商在钠电领域的布局正不断加速。

龙头就位，信创风起，
重视相关机会。
1、产品、技术、生态不断突破，信创软硬件龙头就位。

一方面，芯片设计及制造环节有望得到改善，华为“缺芯”问题有望缓解，海光四号实现工艺制程重大突破;

另一方面，产业链各环节齐头并进，龙头引领下生态逐渐搭建完备，以华为(鲲鹏生态)、中科院计算所(中科曙光&海光生态)、中国电子(PK生态)为代表的三大生态正在引|领信创发展。
随着三大生态的建立、竞争格局持续改善,中国软件、海光信息作为基础软件与硬件的双龙头就位。
2、格局改善+经营改善+稀缺卡位，中国软件龙头确立。
中国软件在经历多次投资、整合优质资产后，已形成完善的自主基础软件与生态布局。

1)操作系统竞争格局改善，公司旗下麒麟OS在中国Linux市占率连续11年居首，同时相关适配工作正在不断推进，当前生态适配产品数已突破40万大关，刷新自主操作系统生态新高度，已适配兼容飞腾、鲲鹏、龙芯、申威、兆芯、海光等国内外CPU,公司对麒麟持股比例有所提高，将进一步强化在自主操作系统这一“稀缺”领域的布局。
2)经营质量持续改善，2021年公司实现营收103.52亿元(YoY 39.73%)，归母净利润为0.76亿元(YoY 10.77%)，同时现金流也迎来拐点。
3) 经营机制改善，2022年公司首次在总公司，层面实施股权激励，将进一步激发骨干积极性。
4)卡位“PKS"体系关键环节，公司旗下麒麟OS和达梦DB为中国电子信创生态的重要环节，考虑到未来党政信创进一-步下沉，同时行业信创渗透率将持续提升，预计2025年可形成接近8000亿的市场空间，公司依托中国电子的信创生态，可受益生态协同作用，深度受益于信创发展。
3、技术迭代+业绩拐点+数字经济底座，“信创灯塔”海光信息即将登陆。
1) 核心技术领先，海光信息是少数几家同时具备高端通用处理器和协处理器研发能力的IC设计企业，核心技术实现自主可控,率先完成高端通用处理器和协处理器产品成功流片，并实现了商业化应用，产品性能对标海外一线厂商，在国内厂商中处于领先地位;
2)国内处理器市场份额领先，2020年CPU产品销量约占总体市场份额的3.75%,公司产品占据了国内自主x86服务器处理器绝大部分市场份额。
3)运营商招标结果再度验证海光产品力获认可，从近期电信运营商招标来看，海光也保持了强劲势头。
4)2021年扭亏为盈，实现营收23.10亿元 (YoY 126.07%)，净利率达14.16%，归母净利润为3.27亿元(YoY 935.65%)，有望进入高速发展期。
5)上市进程顺利推进，募投资金将进一步强化公司在处理器设计与研发的核心能力。未来根植国内市场，深度受益信创发展的同时，也有望在国内庞大市场需求的带动下迭代与升级，产品拓展至更多领域，并持续扩大市场份额。