力帆科技——新车型发布在即，关注吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台

1.2021年力帆科技引进吉利为战略投资者和产业投资人，吉利控股集团董事、吉利科技集团CEO徐志豪出任力帆科技董事长，从破产到脱胎换骨，力帆产业转型进入实质阶段。6月7日，力帆发布销售数据：5月新能源汽车销量2419辆，今年累计新能源汽车销量9421辆，同比增长8704.67%，从0到1再从1到N，近两年是力帆产销放量的关键期。

2. 随着换电行业从1到N整体放量，宁德时代加速布局EVOGO换电服务，蔚来港股市值已重回3000亿。睿蓝汽车以换电技术+SUV车型这一组合切入新能源车赛道，成功模仿了蔚来路线。在新车型发布后，睿蓝的业务将从B端逐渐切换到C端，有望背靠吉利成为又一富有竞争力的新势力。

3. 根据重组计划，吉利将把力帆科技打造成为吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台。为解除同业竞争的影响，吉利后续或将已开发出换电车型的几何汽车注入力帆科技，

吉利旗下另一企业易易互联则将为睿蓝配套打造换电站（目标为2025年全球5000座），两者相得益彰，打造吉利换电组合拳。

总结：睿蓝汽车未来将推出多种动力形式产品，成功打入B端、C端用户。并基于自研换电技术，睿蓝汽车致力于打造智能换电生态，为市场提供有竞争力的换电产品和服务。当前市值仅为243亿的力帆科技，有极大预期差。

一：力帆汽车旗下睿蓝汽车

睿蓝汽车是吉利与力帆科技于2022年1月24日共同投资设立的合资公司，双方各持股50%，成立之初吉利便将睿蓝汽车定位于换电汽车子品牌重点发展，解决新能源汽车的里程续航问题；睿蓝汽车成立之后推出的三款新车型快速得到市场反应，销量每月同比环比加速。截止到22年5月公司新能源车累计销量接近1万台，随着公司6.25-26日于重庆车展发布多款针对B端与C端用户换电SUV车型，今年公司主打换电的新能源车将快速放量，今年销量有望突破3万台，逐渐赶超新势力车企；

目前睿蓝汽车已发布三款车型，枫叶80V、枫叶60S、睿蓝汽车X3 PRO；三款车型皆具备“可充可换”能力，能够为用户提供30min直流快速充电模式（30%-80%电量）和60秒极速无感换电模式。让用户真正感知到“充换电一体”带来的高效率补能优势。

由于换电模式天然的优势以及公司三款车型的高性价比，公司已与大量B端客户签订战略合作，如22年4月公司与曹操出行签订战略合作协议，未来几年内曹操出行将大批量采购睿蓝汽车开发的定制车，专注于B端运营市场。公司以B端商务车运营市场作为自己的基本盘，本周即将举行的重庆车展将陆续发布三款换电SUV，B端C端两手抓，逐步打开后续的广阔的市场。

新SUV车型

对比各家新势力5月的销量，目前与睿蓝汽车换电模式相似的蔚蓝汽车5月销量为7000台，公司的销量为蔚来的50%，蔚来市值3000亿元，而公司市值只有200亿元不到（除去摩托车市值），销量对比的话公司极度低估，未来市值空间极大。

二：换电站建设方面

吉利旗下另一企业易易互联为睿蓝配套打造换电站，易易互联21年已在全国建设100台换电站，预计公司22年将建设300台换电站，成为蔚来、奥动新能源之外的第三大换电运营商；

同时吉利计划于25年建设5000座换电站，覆盖100个主要城市，服务100万辆换电车型，实现换电站48小时模块化全国部署，热点区域实现2公里/站部署密度。

三：估值

摩托车：21年公司摩托车收入27亿元，钱江摩托收入41亿元，公司摩托收入体量约为钱江摩托的65%，目前钱江摩托市值93亿元，则公司摩托车业务市值为60亿元。

新能源汽车：吉利入股公司之后，22年新能源换电车快速起量，预计今年出货量将超3万台，每台15万元均价，预计新能源车收入45亿元以上，公司扣除摩托车后市值为170亿元，4倍PS不到。而同模式的蔚来处于公司目前阶段时，PS最高能够达到20-30倍；

目前公司正处于快速发展的早期，1-N的过程，强烈看好公司汽车快速出货，估值提升的过程，保守给予公司新能源车10倍PS估值，则公司估值至少450亿元以上，仍具有翻倍空间。

最后回应两个备受关注的问题。

一、睿蓝是不是只TO B？

并不是，睿蓝已经针对C端开发多款车型。

二、睿蓝的新车型何时发布？

在6月25日即将启幕的2022重庆车展上，睿蓝汽车旗下3款换电车型——睿蓝枫叶80v PRO、RL 9、RL 7将首次线下亮相。