1、加强医药电商第三方平台的监管利好线下连锁药房

日前，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》中明确规定：从事药品网络销售活动的主体应当是依法设立的药品上市许可持有人或者药品经营企业、第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。《条例》的实施将打破医药商业市场不公平竞争局面，利好下连锁药房。新规进一步画清了自营和第三方平台的界限，要求现在的电商平台要么纯粹进行自营药品销售业务，要么纯粹做一个第三方平台。禁止第三方平台参与药品网络销售活动利好线下连锁药房

2、受新规影响，千亿增量或将流入实体药店

2021年中国网上药店(含药品和非药品)销售额达2234亿元，同比增长40.24%；2021年中国实体药店(含药品和非药品)销售额达5716亿元，较2020年增加了140亿元，增速相对放缓。数据显示，2021年阿里健康品牌运营的自营药房药品收入占比为64%。我们按50%的占比来估算，《条例》新规或将2234*0.5=1117亿元的购买需求引入连锁药店！

3、国药一致作为全国唯一医药零售整合平台有望量价齐升

公司属下国大药房成立于2004年，是全国规模最大、分布最广的连锁零售药房。国大药房经营商品品规近18万种。2021年，在新冠疫情、药品集采等政策影响下，国大药房累计完成营业收入224.78亿元，同比增长15.64%；其中，零售业态（含直营店及加盟店）收入179.9亿，同比增长16.3%，占总收入的80%，是公司的支柱业态。门店经营平均毛利率为25%。同时，零售板块2021年新开设直营门店1155家。

国大药房加速全网网络布局，推动门店拓展下沉
国大药房业务主要依托于社会零售药房，并注重开发以医疗资源为核心竞争力的专业化服务体系，打造一批融合医疗服务和健康产品销售于一体的零售诊疗、医院合作专业化业态门店；截至2021年末，国大药房拥有门店8798家，布局国内20个省、自治区、直辖市，形成覆盖华东、华北、华南沿海城市群的药店网络，并逐步扩散进入西北、中原和内陆城市群，销售规模超过220亿，保持销售规模行业领先。截至2021年末，国大药房直营门店7257家，销售收入166.4亿元；加盟店1541家，配送收入13.4亿元。

4、国大药房积极探索和丰富新的业务渠道

国大药房的零售业务主要以连锁经营形式开展，涵盖直营和加盟两部分。主要经营中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、健康食品和用品等销售；在业务模式上积极推进互联网+医药的线上线下互通，结合中医、西医、康复理疗等服务项目开拓“5+X”零售诊疗创新门店。同时，持续优化慢病诊疗和会员管理新模式，目前拥有有效会员近2400万人，为慢病顾客建立健康档案，长期跟踪关注，并与国内外头部供应商合作，不断提升专业药事服务能力。

5、探索打造自营电商平台，持续推进线上线下一体化融合

国大药房不断开发建设自营平台，已在26个区域公司，超6000家门店上线自营平台。同时探索打造国大药房自媒体平台，目前已有14个区域子公司开通视频号28个。提升第三方O2O运营质量，上线门店增加到7000家，经营品种数增长到2000个SKU/店，O2O毛利率不断提升。全年电商业务（含B2C）达成销售22.3亿，同比增长99.6%。

ps：中国联锁药店百强榜：

国药控股国大药房有限公司排名第一；

云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司排名第二；

老百姓大药房连锁股份有限公司排名第三；

大参林医药集团股份有限公司排名第四；

益丰大药房连锁股份有限公司排名第五；

中国海王星辰连锁药店有限公司排名第六；

重庆桐君阁大药房连锁有限责任公司排名第七；

漱玉平民大药房连锁股份有限公司排名第八；

甘肃众友健康医药股份有限公司排名第九；

云南健之佳健康连锁店股份有限公司排名第十。

所以，在新规出来后，国药一致有望进一步提高销量，实现净利率的提升。