（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：资料显示，特斯拉机器人Optimus身高1.72m，重量57kg，负载20kg，57kg的重量与成人相差无几，意味着内里的零部件轻量化程度高，精密度高，而稀土钕铁硼电机作为目前在体积、重量、能耗等方面具都备综合优势的电机，未来可能在机器人上广泛应用。

2、伺服电机：机器人的核心零件，机器人的关节运作离不开伺服系统的精准定位，所以机器人的关节越多需要用到的伺服电机就会越多。稀土永磁材料是永磁同步伺服电机的基础材料。5月份随着复产复工的逐步恢复，伺服电机下游各装备生产端均出现边际修复迹象。

3、需求端：

（1）近年来高性能稀土永磁材料下游应用由风电和消费电子为主调整为风电、新能源汽车、节能电梯及节能变频空调四者均衡结构。2022Q1稀土永磁材料产量同比增长29.77%，较2021年提升13.15个百分点，呈现加速增长态势，对应钕铁硼产量同比增速由16%提升至30%。

（2）2022-2025年新能源汽车、工业电机等领域对中高端钕铁硼的需求量将从9万吨左右提升至18万吨，年复合增长率约为20%，需求增量超9万吨。

4、成本端：

2021年以来35-50牌号分别实现50-70%的涨幅，2022年以来大多数钕铁硼定价周期传导至1-3月，考虑稀土价格Q1环比在高位，因此Q2磁材板块单吨盈利有望环比持续提升，板块平均2022-2023业绩增速有望保持60%、26%。

5、行业基本面：2021年磁材板块分别实现营收及扣非净利润394.68亿元和30.38亿元，同比增速分别为57.13%和63.66%；2022Q1业绩仍维持高增长，营收及扣非净利润增速分别为66.42%和59.17%。

6、相关标的：

中科三环：公司现有钕铁硼毛坯产能总计2.15万吨/年，计划今年扩产1万吨烧结钕铁硼毛坯产能。

横店东磁：公司有年产6GWh高性能锂电、2.5GW高效组件、51亿只电感、2.2万吨永磁铁氧体、1.5万吨软磁铁氧体等项目在建。

（部分资料来自湘财证券、国泰君安、银河证券、公告互动等）