‼️重点推荐【岱美股份】

价值成长，严重低估，重点推荐——岱美股份：22倍PE复合增长40%的特斯拉产业链核心供应商

全球遮阳板细分龙头，市占率超40%。公司拳头产品为汽车遮阳板，凭借出色的商务、成本能力，深度渗透大众、通用等欧系、美系供应商，并通过北美丰田、雷克萨斯撬开日系大门，市占率还有进一步提升空间！公司产品横向拓展至头枕、顶棚及相关系统总成领域，单车价值量从100元-200元级别（遮阳板）提升至2000-4000元级别（顶棚系统总成，包括顶棚板+电气控制系统）。

Q2经营稳健，业绩快速修复。公司过去一年受到汇兑、运费冲击显著，但今年这些负面影响均已显著减缓，22Q2受益于人民币贬值（21年公司海外收入占比达80%）、海运费下降等因素，成本端大幅改善；上海疫情对公司虽有影响，但是程度有限，且为一次性冲击。综上，预计公司Q2业绩同环比仍有显著增长。

产品、客户贡献强劲增量，持续成长能力被严重低估！凭借着出色的销售和成本能力，公司遮阳板、头枕和扶手产品的份额仍在不断提升，叠加疫情、汇率、运费影响显著向好，未来1年原业务利润贡献触底向上。此外，新业务顶棚系统总成在手年化订单超过20亿，主要是（特斯拉Cybertruck、Semitruck、Rivian等），有望在23-24年逐渐释放20亿的年化营收增量，拉动业绩快速增长。我们预计公司2022/23/24年净利润为5.7/7.5/11.7亿元，当前市值对应2022年业绩仅22xPE，对应2023年业绩仅17xPE，重点推荐！

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中信证券汽车团队