今年以来，关于汽车行业的政策大礼包是真的多啊！
最开始是新车购置税减半，后面是新能源汽车下乡和各种小夫妻，现在商务部又发布了《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》。
不知道大家还记不记得，前面叶秋已经见过，汽车的定位已经变了，以前是可选消费，现在已经变成替代房地产的另一个经济支柱。
大家可别小看这个战略和定位的转变，以后汽车作为新的经济支柱，目标不仅仅是国内的自主品牌和零部件厂商的国产替代，而是逐步走向全世界。
这样新能源汽车股的天花板是完全不一样的，具体的业绩量级和估值中枢也会大幅提升。
一图胜千言，大家伙可以看看下面这张图，基本就明白新能源汽车如此强势的原因。
投资最核心的还是要抓住市场和行业各个阶段的主要矛盾，最核心的问题解决了，自然就会做出最佳配置。
比如这几天医药股开始出现回调，主要是各个地方又出现疫情冒泡的情况下，不确定性又有了，市场提前回避了潜在的风险。
新能源车和光伏是目前市场的最强属性，因为今年景气度最好，明后年景气度也会很好，资金很容易形成合力，所以走势也是极为彪悍。
目前我的策略是左手新能源，右手医药，鉴于各地疫情又出现不确定性，减仓部分医药股，加仓到新能源股上，这样的组合配置，基本就不用担心踏空市场行情。
在投资上，一定要避免方向性错误，一旦方向错了，再深刻的研究和努力都是白搭，比如这几年押注保险地产股的散户，基本白忙活几年，惨不忍睹。
目前新能源车一片欣欣向荣，渗透率稳定提高，政府逆周期刺激消费，补贴力度加强，上游大宗商品回落，优秀的车型和智能驾驶产品不断推出，可以说当下就是投资新能源车最好的时代。
新能源车渗透率还很低，未来前景还很远大，如果供给端能够构建出强大的壁垒，那么这样的公司绝对是投资的首选。
新能源车里边，我最看好，研究最多的，还是智能化。
现在市场对新能源车上半场是电动化，下半场是智能化的共识逐渐强化，优秀的股票，太多人盯着了，但凡有一点回调，资金就会一拥而上，很难出现大的回调。
很多人可能看到有些股票估值很高了，产生了恐高心理。
但投资就是看好公司有美好的未来，如果前景足够远大，赔率足够大，那么高估值、前景好的股票收益率将会远好于估值低、发展有问题的股票。
关于成长股投资，叶秋有两个投资心得：
- 成长股投资的核心是找到周期的位置，在高速成长区正当持有。高速成长期指的是营收和业绩高速成长，并且估值要高于历史平均水平。
- 成长股最大的风险不是短期暴涨的大幅调整，而是暴涨后过早离场，错过后面的星辰大海。
当然，这里不是鼓励大家买高估值的股票，每个人的认知和风险偏好不同，投资策略自然也就不同。
智能化我长期看好三巨头：德赛西威、中科创达、华阳集团。
因为他们的产品力、研发能力、先发优势比较明显，已经在供给端构建起独特的竞争优势，并且这个优势短期内难以被超越，符合越大越强的逻辑。
拿华阳集团来说，单纯看短期涨幅已经不小了，但是穿透到公司的基本面和估值逻辑，你会发现现阶段并不高估。
基本面角度，华阳集团在产品端和客户端不断突破，签约华为智能车载光业务，为M7供货HUD、液晶仪表、无线充电，蓝牙钥匙，手握30个车型，今年HUD出货量基本翻倍。
此外，华阳并不是只有HUD，而是通过HUD高度绑定客户，输出智能座舱等高价值产品，形成一个产品突破—车型和客户绑定——更多产品导入的正循环，业绩增速会不断加速。
估值角度来看，智能化还处于渗透率早期，这个阶段公司的估值会比较高，但是可以通过高成长来消化掉，并不是市场关心的主要矛盾，市场关注的是公司定点的车型、客户和产品线，以及具体的业绩放量情况。
这就好比你在零几年的时候买入茅台，那个时候估值将近百倍，但不影响后来获得几十上百倍的投资收益，关键在于生命周期不同。
近3年华阳集团在HUD等领域取得突破后，基本面发生了巨变，估值中枢也明显提高，PE基本维持在64-100倍，哪怕是上半年的大熊市，估值也维持在将近50倍，因为处于生命周期的早期，确定性和成长性都太好了。
目前从一致预期来看，公司22年的动态估值为52倍，基本是近3年的估值低位，比较合理，并不算高估得很夸张。
从PEG的角度来看，对于成长股来说，PEG=1是比较合理的估值，PEG小于1.5基本还能接受，PEG大于2，那么基本就是很高的估值，要择机卖出了。
未来2-3年，鉴于华阳手握几十亿订单，定点车型进入放量周期，客户线和产品线不断突破，业绩增速维持在40%附近是比较确定的事情，所以估值可以给到40-60PE。
从量级角度出发，一个优秀的汽车零部件供应商，市值空间是可以达到千亿级别的。
目前老大哥德赛西威已经接近千亿市值，华阳集团才200亿出头，成长空间还是很大的，基本不用过多担忧市值的问题。
好了，今天先简单聊聊华阳集团的一点基本面和估值看法，华阳集团从我分析以来，不知不觉股价已经涨了三四倍，这就是成长股的魅力。
后续再聊聊德赛西威和中科创达的，好公司不难找，难的是如何拿住，获取巨大的回报。
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