电动两轮车车逻辑老师们可以看看,两轮车最近如火如荼,久祺股份太低估了
爱玛科技,新日股份都已经走出强趋势
300994久其股份还在底部,还有关税放开预期,业绩也好机构覆盖,原材料价格也应该下来了,戴维斯双击。
爱玛科技这趋势,
新日股份这爆发力:
电动自行车:爱玛业绩高增股价新高,国内外需求旺盛
减关税:
拜登政府将在本月内做出最终决定,其对华关税方案包括三个部分:首先是取消价值100亿美元商品加征的关税,包括自行车等日常消费品,具体清单仍在拟议之中,但这只占美国从特朗普政府时期开始对总计价值3700亿美元中国商品加征关税的不到3%。方案的第二部分是,美国贸易代表办公室将为美国企业进口中国产品启动新的关税豁免程序,企业提交申请后经政府审批才能豁免。第三部分是针对“受到中国政府大量补贴的产业”启动新的301条款调查,报道提到中国的半导 体和电池等高科技行业。
“政治”网站称,该公告将标志着白宫就如何重塑特朗普对华贸易遗产长达一年辩论的顶点。“但以目前的形势,这一计划将是财政部长耶伦、商务部长雷蒙多等官员的失败,她们一直在推动更广泛的关税减免,以对抗美国内的通胀,并在中期选举前向选民表示拜登在努力应对通胀问题。”
久祺股份
ODM:
订单由客户交税,久祺不承担。对久祺的影响主要在量,东南亚订单有望回流至国内。东南亚FOB价格比国内高约10-15%,原因为原材料多数从中国运输。若301关税取消,国内ODM成本具有竞争力。
自主品牌:
预计有3-5个点盈利提升。亚马逊自有品牌由久祺承担25%关税,关税以FOB价格计算。产品售价一般为FOB价格的3.5-4倍,关税对终端价格影响在5-7%,其中2-3%由公司自己消化,约3-5%传导至终端。
若301关税取消,售价不会下降,原因为2C消费者对价格敏感度较低。以150美金成人车为例,3-5%个点对应4.5-7.5美金,消费者敏感度低。
🌼 投资建议
我们认为久祺看点在于:1)品类扩张,尤其电踏车,享受行业高增;2)渠道拓展,线上比例增加。3)自有品牌占比提升,盈利水平提升。考虑人民币贬值,久祺预计有1个点左右净利率提升。预计22、23年公司归母净利3、4.2亿元,对应PE 20、15x,保持“重点推荐”。