各位好，今日科士达盘中涨停，我们点评如下： 下游需求景气度走高，时代科士产能释放驱动业绩高增。欧洲高电价补贴驱动全球家储景气度走高， 时代科士达订单饱满，目前2gwh 产能爬坡至满产，我们预计22年贡献7～8忆营收（储能系统➕一体机6～ 7亿，储能pcs 1亿➕）归母8千万；公司22年底、1H23产能进一步提升至3GWh、4GWh，或将支撑23年出 货达到2GWh 以上，我们测算营收27亿，归母3亿➕。

 光伏逆变器需求向好，海外业务占比提升，毛利率有望持续改善。受益国内外光伏需求增长和海外渠道 拓展，公司光伏逆变器出货回升，我们预期光伏逆变器业务22年营收有望达5～6亿，海外占比或提升至 30%➕，带动毛利率改善。 数据中心基本盘稳固，充电桩逐步回归正轨。

公司数据中心增长稳健，上游原料价格回落有望驱动毛利 率向上修复；充电桩历经18年诉讼和销售调整，逐步回归正轨，公司充电桩产品覆盖120～400kw ，充电基 建加速及高压快充发展有望带动公司充电桩业务重回增长。 我们预计22、23年利润4.6亿、6亿➕，对应43.9x、33.7x市盈率，继续推荐！