7月以来公司在旺季加大地推力度，优化渠道库存，实现经营好转。我们预计低基数下，7月增速有望回升 到30%+。6月下旬因高基数+渠道投放不足导致销量下滑，市场担忧放大，月度数据波动较大，建议关注 长期基本面变化。 我们预计Q2提价+费用收缩+提前使用青菜头贡献业绩弹性，预计Q2收入/利润分别同比增长约10- 15%/35%+。

收入端，市场跟踪6月数据较为悲观，对Q2预期降低，但因发货和确认节奏差异，我们预计 Q2报表端或将好于渠道。费用端，Q2地推受疫情影响，投放力度不足+空中广告费用收缩，预计销售费用 较规划有所收缩。成本端，我们率先在深度报告中提出，公司原材料价格高位期间囤料较少，预计今年提 前使用青菜头，而提前1周/1个月对应Q2利润弹性为3/11%。 我们预计2022/2023年公司收入为29/32.5亿元，同增15/12%，归母净利润9.9/12亿元，同增33/21%，目 前对应22/23年估值为27/22X，22年估值低于历史估值1/4分位数，维持跑赢行业评级。