一、主营业务

发行人深耕光电子器件行业二十余年，主营业务涵盖光收发模块、光放大 器、光传输子系统的研发、生产和销售，产品主要应用于通信干线传输、5G 前 传、5G 中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等国家重点支 持发展领域。

公司创立之初即以全球化的视野，从技术、市场、供应链等领域全方位参 与国际竞争，以市场需求和技术创新推动公司不断发展。二十余年来，公司与 中兴通讯、Infinera、Ciena、烽火通信、诺基亚、ECI 等多家全球主流电信设备 制造商、国内三大运营商和国家电网等国内外行业高端客户建立了良好的合作 关系。

公司以原创技术为核心，以先进封装技术和生产制造工艺为抓手，坚持主 营业务不动摇，拥有一整套核心产品和技术，包括“高速光学器件封装技 术”、“高速光收发模块长距离传输技术”、“高频仿真技术”、“小型化光 放大器技术”、“热插拔光放大器技术”、“光传输子系统超长距传输技 术”、“长距离 5G 前传传输技术”、“数据链路光放大器技术”等，是推动 行业技术发展的重要力量。

长距离光传输一直是光通信领域的重要技术难点，公司长期致力于长距离 光传输的技术研究和产品开发，并取得丰硕成果。2007 年公司的“WDM 超长 距离光传输设备项目”获得国家科技进步二等奖，在此基础上，公司持续坚持 技术迭代，在长距离光电子器件产品上不断推陈出新，在长距离 5G 前传光传 输子系统、长距离 5G 中传光收发模块、超长距特高压电力通信系统等领域保 持较强的技术优势，在行业内树立了鲜明的技术特点和行业地位。

发行人自成立以来，陆续承担了国家火炬计划项目、国家高技术产业化示 范工程、863 项目、江苏省科技成果转化等项目，“WDM 超长距离光传输设备 项目”曾荣获国家科技进步二等奖。发行人建有江苏省省级工程技术研究中心、江苏省省级企业技术中心、无锡国家高新技术产业开发区博士后科研工作 站企业分站，并与江苏省产业技术研究院共同建设了联合创新中心。截至本招 股说明书签署日，发行人拥有发明专利 20 项、实用新型专利 102 项、计算机软 件著作权 31 项。

（二）主要产品情况

报告期内，公司产品主要包括光收发模块、光放大器、光传输子系统等， 具体情况如下：

1、光收发模块 

光收发模块是光通信系统中进行光信号和电信号转换的重要光电子传输器 件，是整个光通信传输系统中的重要组成部分。光通信传输系统以光为传输信 号载体，以光纤为信号传输媒介。因此，光通信设备需要将电信号转换为光信 号，使得信号能通过光纤进行信号传输；信号到达接收侧后，需要光通信设备 将光信号转换为电信号进行信息处理。 

公司光收发模块产品，按照传输速率分类如下表：

2、光放大器

光放大器主要用途是在光纤通信中对光信号直接放大，用于补偿光链路传 输损耗，以实现光纤通信系统中的全光中继长距离、高速率传输，降低了光传 输中的单位带宽传输成本。光放大器使大容量、高速率、长距离的光纤通信成 为可能，是全光网络不可缺少的重要器件。

公司的光放大器产品由掺铒光放大器、拉曼光放大器、半导体光放大器组 成，具体情况如下：

3、光传输子系统

光传输子系统设备的开发是公司着眼于用户的实际需求，结合自身光学、 系统设计、软硬件开发等优势技术，自主研发的小型系统级产品。光传输子系 统设备与通信系统主设备进行交互，功能与主通信设备互补，用以实现特定的 扩展功能、增强原通信系统。

公司光传输子系统产品如下表：

二、发行人所处行业基本情况及竞争状况 

（一）所属行业及确定所属行业的依据 

发行人属于通信领域光电子器件行业，主营业务涵盖光收发模块、光放大 器、光传输子系统的研发、生产和销售。发行人是光通信行业中为数不多的同 时具备产业链横向和纵向综合整合能力的高新技术企业，主营产品横跨光收发 模块、光放大器、光传输子系统三大重要领域，纵向整合芯片封测、器件封 装、模块制造、光传输子系统设计制造等全产业链，产品应用于通信干线传 输、5G 前传、5G 中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等 重要领域。

根据中国证监会 2012 年 10 月 26 日发布施行的《上市公司行业分类指引 （2012 年修订）》，公司主营业务属于“C 制造业”大类下“C39 计算机、通 信和其他电子设备制造业”。

三、竞争对手

（1）光收发模块

①光迅科技 

光迅科技成立于 2001 年，是一家全球领先的光通信器件综合解决方案供应 商。光迅科技具有传输、接入、数据三大产品线，传输系列产品线可以提供光 传送网端到端的整体解决方案，主要用于城域网、骨干网、数据中心互联等， 有无源器件、光收发模块、光放大器、光传输子系统等产品。2021 年，光迅科 技传输类产品营业收入为 384,808.50 万元。

②中际旭创 

中际旭创成立于 2005 年，是一家全球领先的数据中心光收发模块供应商。 公司主要致力于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售，产品 服务于云计算数据中心、数据通信、5G 无线网络、电信传输和固网接入等领域 的国内外客户。2021 年，中际旭创于光收发模块领域实现营业收入 726,102.2万元。

③新易盛 

新易盛成立于 2008 年，是行业知名的光收发器解决方案和服务提供商。公 司一直专注于光收发模块的研发、生产和销售，产品广泛应用于数据宽带、电 信通讯、数据中心、安防监控和智能电网等行业。2021 年，新易盛点对点光收 发模块实现营业收入 283,998.89 万元；新易盛 PON 光收发模块实现营业收入 4,309.41 万元。

（2）光放大器 

①光迅科技 光迅科技的介绍详见本节“二、发行人所处行业基本情况及竞争状况”之 “（四）行业竞争格局及发行人市场地位”之“4、行业内的主要企业”之 “（1）光收发模块”。

②II-VI II-VI 

成立于 1971 年，是一家行业知名的工程材料和光电器件生产商，主 要从事高功率半导体激光芯片、器件、模块及直接半导体激光器的生产，产品 终端市场包括工业、军工、电信、光电和医疗等。2021 财年，II-VI 总营业收入 为 310,589.10 万美元。

③Lumentum 

Lumentum 成立于 2015 年，是一家行业知名的光学和光子产品供应商。公 司利用其光学与光子技术生产高性能商用激光器，主要产品包括千瓦级光纤激 光器和超快固态激光器等，应用领域覆盖了数据通信、电信网络、检验仪器和 生命科学等行业。2021 财年，Lumentum 总营业收入为 174,280.00 万美元。

（3）光传输子系统

①光迅科技 光迅科技的介绍详见本节“二、发行人所处行业基本情况及竞争情况”之 “（四）行业竞争格局及发行人市场地位”之“4、行业内的主要企业”之 “（1）光收发模块”。

②欣诺通信 

欣诺通信成立于 2006 年，是一家专注于网络通信与网络安全融合发展的高 新技术企业。在光网络领域，公司拥有从光传送网、城域波分系统、空间变换 网络、光路自动保护系统到无源波分、半有源、有源波分系统的全系列光网络 产品，应用领域包括骨干网、城域网、数据中心传输、宽带接入网、5G 承载、 网络运维等。

③迅特通信 

迅特通信成立于 2008 年，是一家专业提供高端光收发模块和 5G 前传解决 方案的高新技术企业。公司具备业界最完整的 5G 光收发模块产品系列，并率 先开发出满足 5G 前传无源波分系统可视化带调顶功能的系列光收发模块产 品，满足全球不同客户的场景应用需求。除 5G 前传产品外，迅特通信建立了 完善的数据中心解决方案，产品覆盖全系列数据中心光收发模块。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                      2021

营业总收入(元)              2.05亿                                                             7.31亿

净利润(元)                     3258.49万                                                       1.26亿

扣非净利润(元)              3189.72万                                                       1.07亿

发行股数 不超过过2,432.00 万股

发行后总股本 不超过9,728.00 万股

行业市盈率:27.62倍(2022.7.21数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:19.37(新易盛)、31.07(中际旭创)、21.95(光迅科技)去除极值24.13

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:23.95(新易盛)、30.27(中际旭创)、21.74(光迅科技)去除极值25.32

公司EPS静态不扣非:1.2952

公司EPS静态扣非: 1.0999

公司EPS动态不扣非:1.3398

公司EPS动态扣非:1.3116

拟募集资金:103,000.00万元，募集资金需要发行价42.35元,实际募集资金: 11.80亿元。

募集资金用途:1高速率光模块产品线扩产及升级建设 项目2光传输子系统平台化研发项目3补充流动资金

行业市盈率预估发行价:30.38元，可比公司预估市盈率发行价静态:26.54元，可比公司预估市盈率发行价动态：27.85元。

7月发行新股数量23只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间33.92元，最高40.56元，最低29.13元。是否有炒作价值:无

实际发行价:48.51元，发行流通市值11.80亿，发行总市值47.19亿.

上市首日市盈率: 36.21倍。行业市盈率是否高估: 是   可比公司市盈率是否高估: 是

是否建议申购: 高估的。这是准备出来破发要你命了？

抄发行公告可比公司：维海德、光迅科技、中际旭创、新易盛。

你是否有战略配售：  本次发行最终战略配售数量为 97.28 万股，占发行总数量的 4.00%

股是否有保荐公司跟投：本次获配股数 97.28 万股，获配股数对应金额为 47,190,528.00 元。

所属地域：江苏省    

主营业务：光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售。    

产品名称：光收发模块 、掺铒光放大器系列 、拉曼光放大器系列 、半导体光放大器系列 、超长距传输子系统 、数据链路采集子系统 、前传子系统    

痴控股股东：无锡泰可领科实业投资合伙企业(有限合伙) 

哥实际控制人：桂桑、渠建平、张劭

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

的通信 -- 通信设备 -- 通信网络设备及器件

请上游主要为电子元器件、 PCB、光芯片、光有源器件、光无源器件、结构件等元器件供应商；

中游产业包括 

注下游主要为电信设备制造商、数据通信设备制造商等光通信设备制造商，以及电信运营商、数据运营商及专网用户等。

明出处关键词: 光电子器件产业链构成、光通信行业发展现状及特点、5G基站数量、光放大器市场竞争状况、光传输子系统市场竞争状况、

1、光收发模块1 ≤10G2 10-100G3 ≥100G

2、光放大器1 掺铒光放大器系列2 拉曼光放大器系列3 半导体光放大器系列

3、光传输子系统 1 超长距传输子系统2 数据链路采集子系统3 前传子系统4 其他子系统设备

公司专注于光收发模块、光放大器、光传输子系统等产品的研发、生产和销售，所处行业为光通信领域下的光电子器件行业。

①全球 5G 建设加速②有线宽带需求稳步提升③全球数据中心投资持续增长④电信光传输网络建设升级

（1）光收发模块领域竞争对手：德科立、光迅科技 、中际旭创、新易盛 .

（2）光放大器 领域竞争对手：德科立、光迅科技、II-VI II-VI、Lumentum 

（3）光传输子系统领域竞争对手：德科立、光迅科技、欣诺通信、迅特通信 

如果对您有所帮助，感谢点赞+关注，欢迎转发分享给更多有需要的朋友！

风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。