一、主营业务

公司是国内首家从事电影发行业务的民营企业，深耕影视行业多年，不断向 产业链上下游延伸，现已成为行业知名的全产业链布局的电影集团公司。公司的 主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务。

经营多年来，公司的电影产品商业性与艺术性并重，取得了良好的社会效益 和经济效益，累计出品影片超过 250 部，其中有 10 部影片票房超过 10 亿元，67 部影片票房超过 1 亿元，累计总票房超过 350 亿元，《十月围城》《龙门飞甲》 《桃姐》《明月几时有》《一代宗师》《湄公河行动》《无双》及《地久天长》 等影片在中外各大电影节斩获多个奖项，获奖数量在民营电影公司中位居前列。 近年来，公司根据真实事件改编的《红海行动》《中国机长》《烈火英雄》《智 取威虎山》等影片成为了中国主旋律题材电影商业化运作的成功典范。

公司历年重要投资发行影片情况如下：

2019 年 2 月，公司取得了《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的 意见》出台后的第一张电影院线牌照，进一步夯实全产业链布局。2019 年 4 月 底首家影院正式加盟博纳院线，截至 2019 年底，博纳院线旗下加盟影院已达到 73 家，加盟影院当年实现票房收入合计 4.6 亿元，年度观影人次合计突破 1,200 万。

公司是国内知名的影院投资及经营管理企业，秉承精品影院的经营策略，公 司拥有一批技术先进、经营良好、票房领先的影院。截至 2019 年底，公司已拥 有影院 79 家，银幕 654 块，覆盖北京、上海、杭州、宁波、重庆等城市，2017-2019 年旗下影院票房收入分别为 7.87 亿元、8.08 亿元及 9.57 亿元，近三年位列国内 影投公司前十名。

公司自成立以来一直专注于影视行业，报告期内公司主营业务未发生重大变 化。

二、行业基本情况 

（一）行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及政策 

根据国民经济行业分类（GB/T 4754-2011），公司属于文化、体育和娱乐业， 所属子行业为广播、电视、电影和影视录音制作业。根据中国证监会《上市公司 行业分类指引》（2012 年修订），公司属于“R 文化、体育和娱乐业”，所属 子行业为“86 广播、电视、电影和影视录音制作业”。

三、竞争对手

（一）公司在行业中的市场地位 

公司深耕影视行业多年，是行业内少数完成电影全产业链布局的影视行业领 军企业，实现了产业链条的闭环且相互协同发展，多项业务在行业中名列前茅。

（二）公司的主要竞争对手

公司业务覆盖了投资、发行、院线和影院环节，综合行业内电影公司票房收 入和产业链覆盖情况，将主要竞争对手确定为中影股份、上海电影、万达电影、 华谊兄弟和光线传媒。其中中影股份、上海电影是国有企业，万达电影、华谊兄 弟、光线传媒和本公司同属民营企业。下表是行业内主要竞争对手产业链环节覆 盖情况：

上述同行业可比公司与发行人均根据自身特点选择了电影行业产业链的某 些环节开展业务，相同环节的运作方式无重大差异。

1、中国电影股份有限公司

中影股份于 2010 年由中影集团联合中国国际电视总公司、央广传媒发展总 公司、长影集团有限责任公司、江苏省广播电视集团有限公司、北京歌华有限电 视网络股份有限公司、湖南电广传媒股份有限公司、中国联合网络通信集团有限 公司等 7 家单位共同发起设立。中影股份业务涵盖影视制片制作、电影发行、电 影放映及影视服务四大业务板块，涉及影视制片、制作、发行、营销、院线、影 院、器材生产与销售、放映系统租赁、演艺经纪等众多业务领域，与世界二百多 个国家或地区的数百家著名电影企业有着紧密的合作关系。2016 年 8 月 9 日中 国电影股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市。

中国电影股份有限公司近年来创作生产了各类影片百余部，电影代表作有 《狼图腾》《百团大战》《中国合伙人》《建国大业》《建党伟业》等，电视剧 代表作有《恋恋不忘》《大路上》《大平原》等。中影股份旗下国家中影数字制 作基地技术先进、设施完善，拥有世界级规模的摄影棚，全数字化的电影后期中 心，具备电影声音制作、画面剪辑、数字中间片制作、视觉特效制作、动漫制作 等完善的电影制作能力。中影股份拥有全国最大的数字电影发行管理平台，在数 字影片发行领域占据市场主导地位，近年来发行了近千部国内外影片。中影股份 下辖七条控股、参股院线及上百家控股影院。

2、上海电影股份有限公司 

上海电影成立于 1994 年，于 2016 年 8 月 17 日上海电影在上海证券交易所 上市。上海电影的主营业务为电影发行及放映业务，具体包括电影发行和版权销 售、院线经营、影院投资、开发和经营、广告营销、电子票务、技术服务等，形 成了“专业化发行公司+综合型院线+高端影院经营”的完整电影发行放映产业链。 

2019 年，上海电影参与了包括《流浪地球》《攀登者》等影片的发行及推 广工作。截至 2019 年底，上海电影共拥有已开业资产联结影院 98 家。2019 年， 上海电影下属的联和院线加盟影院总数达 678 家，同比增长 14.31%，银幕总数 达 4,205 块。

3、万达电影股份有限公司 

万达电影成立于 2005 年，于 2015 年 1 月 22 日在深圳证券交易所中小板上 市。2019 年 5 月，万达电影收购万达影视传媒有限公司。目前万达电影主营业 务为影院投资建设，电影投资制作、发行、放映及相关衍生业务，电视剧制作及 发行，游戏发行等。

 2019 年万达电影全年实现票房 98.6 亿元，同比增长 3.06%，观影人次 2.3 亿，同比增长 1.57%。截至 2019 年 12 月 31 日，万达电影拥有已开业直营影城 656 家和 5,806 块银幕。2019 年，万达电影主投主控的影片主要包括《过春天》 《绝杀慕尼黑》《沉默的证人》《小小的愿望》《误杀》等。

4、华谊兄弟传媒股份有限公司 

华谊兄弟成立于 2004 年，于 2009 年 10 月 30 日在深圳证券交易所创业板上 市。华谊兄弟主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍 生业务；艺人经纪服务及相关服务。 

2019 年，华谊兄弟上映的影片主要有《只有芸知道》《把哥哥退货可以吗？》 《小小的愿望》等电影，参与投资《八佰》《侍神令》《古董局中局之掠宝清单》 《宣判》《光荣时代》等多部电影和影视剧。

5、光线传媒股份有限公司 

光线传媒成立于 2000 年，于 2011 年 8 月 3 日在深圳证券交易所创业板上市， 主营业务为电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。

 在电影业务方面，光线传媒以国产影片的发行业务为主，同时也参与影片投 资和制作。2019 年，光线传媒上映了《银河补习班》《哪吒之魔童降世》《保 持沉默》《风中有朵雨做的云》等多部影片。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                      2021

营业总收入(元)             14.73亿                                                         31.24亿                       

净利润(元)                   2.36亿                                                             3.63亿

扣非净利润(元)            1.52亿                                                              3.01亿  

发行股数 不超过12,217.95 万股

发行后总股本 不超过122,179.47 万股

行业市盈率:47.81倍(2022.8.1数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:93.04(中国电影)、202.05(上海电影)、260.55(万达电影)、-(华谊兄弟)、-(光线传媒)去除极值185.21

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:45.43(中国电影)、-(上海电影)、148.50(万达电影)、-(华谊兄弟)、83.67(光线传媒)去除极值92..53

公司EPS静态不扣非:0.2971

公司EPS静态扣非: 0.2464

公司EPS动态不扣非:0.3863

公司EPS动态扣非:0.2488

拟募集资金:142,461.12万元，募集资金需要发行价11.66元,实际募集资金:6.15亿元。

募集资金用途:1博纳电影项目2博纳电影院项目

行业市盈率预估发行价:11.78元，可比公司预估市盈率发行价静态:45.64元，可比公司预估市盈率发行价动态:22.80元。

8月发行新股数量17只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间35.74元，最高57.37元，最低17.55元。是否有炒作价值:无

实际发行价:5.03元，发行流通市值6.15亿，发行总市值61.46亿.

上市首日市盈率:13.02倍。行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估: 否

是否建议申购: 肉很大啊。。不过就是便宜了点，三倍起步的样子。

你是否有战略配售：   无

股是否有保荐公司跟投：  无

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

请上游主要为 剧本创作服务、主创人员服务、电影拍摄、后期制作等。

中游产业包括 

注下游主要为 电影放映行业，即电影院线和影院。

传媒 -- 影视院线 -- 影视动漫制作

所属地域：浙江省

主营业务：从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。    

产品名称：影视娱乐 、品牌授权及实景娱乐 、互联网娱乐 、合并抵消    

实际控制人：王忠军、王忠磊 (持有华谊兄弟传媒股份有限公司股份比例：16.48、3.35%）

明出处关键词:  中国电影产业市场规模及增长情况、中国电影产业发展情况、中国电影发行环节发展情况、国有电影单位、民营电影公司、电影发行环节、影院投资管理公司

国内电影票房从 2010 年的 101.72 亿元增长到 2019 年的 642.66 亿元，年均复合增长率达到 22.73%。观影人次从 2010 年的 2.81 亿增长到 2019 年的 17.27 亿，年均复合增长率达到 22.35%。

1、投资业务2、发行业务3、院线业务4、影院业务

发行公告可比公司:博纳影业

竞争对手:博纳影业、中国电影、上海电影、万达电影、华谊兄弟、光线传媒

上市首日开盘价，溢价率%，流通市值，开盘价估值

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。