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全国文化企业30强,研发元宇宙VR 游戏,利润率高达68%,Q2业绩涨3倍
财报翻译官
2022-08-15 18:25:12

​这是一家连续8年被认定为全国文化企业30强的上市公司,同时也是国内首家与好莱坞六大制片公司合作的企业。早在2016年,这家公司就发布了首款VR元宇宙游戏。

2022年第二季度,该企业的销售毛利率,也就是VR游戏的利润空间高达68%。这说明只要公司销售100元的VR游戏,就能赚回68元的毛利润。

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2021年,这家企业全年的净利润只有3.69亿元。而到了2022年,公司只用了两个季度的时间就完成了11.37亿元的惊人业绩,并且同比还大幅增长了342%。

而该企业的股票在充分回调了74%以后,于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士,说话十分稳重,态度却实在不敢恭维。

在交谈中翻译官了解到,公司的主营业务为网络游戏的研发、发行及运营。

这家企业移动网络游戏的收入占比为66.88%,PC端网络游戏的收入占比为24.93%,电视剧的收入占比为3.03%。

在公司的财报中翻译官了解到,这家企业独家首发的中国电信天翼云游戏-新神魔大陆,是中国电信第一款重点推广的云游戏产品,这也彰显了公司的强大竞争力。

而从董秘的口中翻译官还得知,该公司自上市以来累计派发现金35.67亿元,并在近5年中都为股东进行了分红。而在2021年,这家企业的分红占净利润的比重竟然达到了632%。

这说明管理层不仅把当年赚到的净利润都给股东分了,还把往年的留存收益也分了,这些都能体现出该企业对股东很负责。

以上是对这家公司基本情况的介绍,下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报,并没有任何个人观点。

2021年第二季度,公司的业绩只有2.58亿元。到了2022年第二季度,这家企业的净利润就达到了11.37亿元,同比大幅增长了342%。

而该公司目前的业绩,在A股元宇宙概念板块122家上市企业中,排名第1位,这说明其目前是该板块内规模最大的公司。

在2022年第二季度,这家企业不仅规模大,赚钱的能力也非常强。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标,它是净利润和股东权益的比值。

2021年第二季度,该企业的净资产收益率只有2.46%。这说明如果管理层使用股东的100块钱,通过VR游戏的生产经营,6个月后只能赚回2.46元的净利润。

而到了2022年第二季度,这家公司的净资产收益率就达到了12.65%,同比大幅增长了414%。

这家企业目前的净资产收益率,也就是赚钱能力在A股元宇宙概念板块122家上市公司中,排名第2位。这个名次不低,说明其目前的赚钱能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到,在2022年第二季度,这家企业的规模是板块内最大的,并且其目前的赚钱能力非常强。

业绩增长原因

上面分析了公司的业绩表现,下面我们再来看一下这家企业净利润增长的原因,这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现,公司在2022年第二季度业绩增长的主要原因是,销售净利率的提高,以及销售回款时间的缩短。

2021年第二季度,这家企业销售100元的VR游戏,只能赚到4.4元的净利润,销售净利率为4.4%。

而到了2022年第二季度,公司同样销售100元的VR游戏,竟然能赚到28.85元的净利润,销售净利率达到了28.85%,同比大幅增长了556%。

这家企业目前的销售净利率,在A股元宇宙概念板块122家上市公司中,排名第8位。这个名次很高,说明其销售净利率并不低。

销售回款的时间,就是该企业销售VR游戏的账期,也是游戏费回到其账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度,该企业销售VR游戏后,需要59天才能收到游戏费。而现在只需要41天,销售回款的时间缩短了30%。

销售回款时间的缩短,说明游戏费回到公司账户里的速度变快了。这样不仅提高了资金的使用效率,增强了其赚钱的能力,还使该企业目前的现金流变得十分充裕。

经营活动产生的现金流量净额这个指标,是衡量一家公司现金收支情况的,也被称为净利润的试金石。

2022年第二季度,这家企业因经营活动而实际赚到的现金净额为4.18亿元,同比增长了28%。

这说明和去年同期相比,公司目前的现金流十分充裕,其账户里的现金也变多了,而这对公司的生产经营是十分有利的。

通过上述分析我们了解到,在2022年由于这家企业销售净利率的提高,以及管理层提高了营运能力,加强了应收账款的催缴力度,缩短了销售回款的时间。这不仅增强了公司目前的现金流能力,还使其第二季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票,所以在本文的最后翻译官将详细分析出该企业存在的问题与瑕疵,来给大家做一个风险提示。

翻译官在详细分析过公司的财务数据后发现,在今年第二季度这家企业唯一的缺点在于,短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标,它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第二季度,公司的流动比率为1.93。这说明只要该企业有100元的短期负债,则对应有193元的流动资产作为保障。

如果发生任何意外,管理层都可以把流动资产变现来偿还短期债务。

而到了2022年第二季度,公司同样有100元的短期负债,只对应有144元的流动资产作为保障,流动比率降至1.44,同比下滑了25%。

在该企业的资产负债表中翻译官发现,2022年第二季度,公司的流动负债为42.47亿元,流动资产为61.02亿元。这看似流动资产能覆盖流动负债,但其实不然。

因为在流动资产中,存货的金额高达14.61亿元,而应收账款也有8.07亿元,这两个资产都是在短期内很难变现的。

所以减去应收账款和存货后,流动资产的金额只有38亿多,这是无法覆盖42.47亿元流动负债的,也说明公司目前的短期偿债能力偏弱。

短期偿债能力偏弱,不仅会影响该企业未来的现金流,严重的话还会有资金链断裂的风险,这些都是需要我们注意的地方。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为公司能维持B级的水平。

而这家企业就是完美世界股份有限公司,股票代码:002624。

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐完美世界这只股票,也没有说完美世界公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。



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