【天风通信】创维数字(000810)大涨点评:中移动VR推广力度加码，公司利好不断!

创维数字为我们团队21年底挖掘标的，8个月内我们曾多次报告、路演、电话会议推荐。今日股价大涨，我们重申投资逻辑如下:

1、中移动VR补贴政策助力产业发展:根据中移动规划，中移动对省公公司采购VR设备予以补贴，两档分别为900元及1200元，预计采购量为20万部。中移动VR推广力度加码，创维为中移动VR生态合作方之一，将持续受益。

2、机顶盒+千兆宽带高增长:1)网关业务:公司15-21年宽带业务CAGR高达80%+，彰显极强竞争实力。随着运营商网关产品由GPON向10G GPON升级，竞争格局优化，公司份额持续提升。2)机顶盒:22年6月国家广播电视总局发布政策进一步加快推进高清/超高清电视发展，产品更新换代带动ASP提升。

3、收入毛利提升，公司业绩超预期:公司归母净利润中值为4.9亿元 (YoY+72.53%);扣非归母净利润中值为4.4亿元 (YoY+191%）)。业绩高增主要由于主业本智能终端、宽带连接设备的营收规模以及毛利率同比提升所致。此外，公司今年H1非经常性收益由去年同期1.3亿大幅缩减至0.4-0.5亿元，核心业务盈利能力凸显。

投资建议:公我们预测，今年归母净利润预计为9-10亿(大概率超预期)，未来3年CAGR30%，若VR市场爆发则有超预期可能，维持"买入"评级

重点提示8月19日晚20∶00公司发布半年报发布，欢迎接入天风通信创维数字中报业绩说明会!

天风通信团队唐海清/余芳沁17786577367