短期来看，海外通胀的意外表现令美联储加息路径再度摇摆，人民币汇率的承压波动以及国内经济数据疲软再度压制交易情绪，市场存在波动风险。

但值得注意的是，当前中外政策呈现明显劈叉状态，A股交易相较于外围独立性偏强，叠加国内稳增长目标为指数下方提供较强支撑，我们认为投资者也无需过度悲观。

风格表现上，近两周大小盘风格切换的预期不断强化，但一如我们此前提及，在缺乏增量资金的背景下，板块间持续性表现尚且偏弱，尤其是价值类板块的风格切换难一蹴而就，短期市场震荡分化特征继续。

4. 策略建议

操作上，短期市场轮动速度较快，尤其是单边投资者操作难度较大。中线投资者关注量能配合情况，若成交金额出现持续性放大，则多IH空IM策略低位可布局。