2022年10月“十大金股”组合
韭起韭落彰显自在
春风吹又生的站岗小能手
2022-09-27 11:35:21
10 月策略观点：
策略观点：我们认为指数层面的调整已经接近尾声，但风格转变可能才刚刚开始。战略上，这一次经济下降对盈利影响比较缓和，始于2021 年Q3 的ROE 下降是历史上最慢的一次。宏观基本面预期比4 月底更稳定。我们认为继续降低仓位意义不大，但可以快速调整风格。
风格的转变是领先业绩的，投资者应该以2023 年的业绩展望来调整当下的配置。当下是风格转变的第一阶段，价值股只有估值优势，到年底或2023 年初，如果部分经济指标企稳，可能会进入风格转变的第二阶段（景气周期改善），进入第三阶段（长期产业趋势变化）的可能性现在来看还不是很高。
行业配置建议：建议提前开始转向价值。（1）成长股的季度性反弹已经结束，建议配置上转向价值股。（2）可以在半年内超配金融地产。
非银估值位置更好，但近期正面催化剂较少，启动时间可能比银行地产略晚，但依然建议超配。（3）消费的逻辑演绎还不充分。经济恢复的过程虽然受到房地产销售的波折，但大方向上还能持续。建议优先关注疫后产能格局优化的酒店、航空，后续等待稳增长效果，逐渐增配和经济相关度高的家电等。
10 月信达证券“十大金股”组合为：兖矿能源（能源）、中国海油（石化）、舍得酒业（食品）、赛轮轮胎（化工）、平煤股份（能源）、川仪股份（机械）、立中集团（金属&新材料）、卡倍亿（汽车）、旭升股份（电新）、苏试试验（军工）。
其他候选金股为：美团（传媒）、华发股份（地产&中小盘）、行动教育（社服&零售）、依依股份（轻工）、亨通光电（通信）、震安科技（建材）、新东方在线（传媒）、波司登（纺服&化妆品）。
风险因素：房地产下行超预期，市场剧烈波动，个股黑天鹅事件
策略观点：我们认为指数层面的调整已经接近尾声，但风格转变可能才刚刚开始。战略上，这一次经济下降对盈利影响比较缓和，始于2021 年Q3 的ROE 下降是历史上最慢的一次。宏观基本面预期比4 月底更稳定。我们认为继续降低仓位意义不大，但可以快速调整风格。
风格的转变是领先业绩的，投资者应该以2023 年的业绩展望来调整当下的配置。当下是风格转变的第一阶段，价值股只有估值优势，到年底或2023 年初，如果部分经济指标企稳，可能会进入风格转变的第二阶段（景气周期改善），进入第三阶段（长期产业趋势变化）的可能性现在来看还不是很高。
行业配置建议：建议提前开始转向价值。（1）成长股的季度性反弹已经结束，建议配置上转向价值股。（2）可以在半年内超配金融地产。
非银估值位置更好，但近期正面催化剂较少，启动时间可能比银行地产略晚，但依然建议超配。（3）消费的逻辑演绎还不充分。经济恢复的过程虽然受到房地产销售的波折，但大方向上还能持续。建议优先关注疫后产能格局优化的酒店、航空，后续等待稳增长效果，逐渐增配和经济相关度高的家电等。
10 月信达证券“十大金股”组合为：兖矿能源（能源）、中国海油（石化）、舍得酒业（食品）、赛轮轮胎（化工）、平煤股份（能源）、川仪股份（机械）、立中集团（金属&新材料）、卡倍亿（汽车）、旭升股份（电新）、苏试试验（军工）。
其他候选金股为：美团（传媒）、华发股份（地产&中小盘）、行动教育（社服&零售）、依依股份（轻工）、亨通光电（通信）、震安科技（建材）、新东方在线（传媒）、波司登（纺服&化妆品）。
风险因素：房地产下行超预期，市场剧烈波动，个股黑天鹅事件
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S
波司登
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无用
真知无价，用钱说话
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