【长江电新】林洋能源：预中标5亿元储能项目，电站反转值得期待

事件：林洋能源公告，预中标中国电力国际发展有限公司2022年建设工程第三十九批集中招标项目。该标段采购为框架采购，招标容量为500MWh-1000MWh，其中采购容量500MWh，备用容量500MWh。公司中标其中40%，此次合计中标金额预计约5亿元，占2021年度经审计营业收入的9.44%。

1、本次中标产品为储能电池预制舱，预计将于2023年确认收入。公司储能在手订单量超1GWh，预计今年600MWh确认收入。林洋参股35%，与亿纬锂能成立合资公司生产储能专用电芯，10GW磷酸铁锂电芯预计今年11月底12月初出产品，保障公司电芯供应。

2、智能板块，截止Q2末，公司在手未执行订单量在17亿元左右，其中国内10亿元、海外7亿元，预计绝大部分将于今年确认收入，智能板块整体稳定增长。

3、新能源板块，EPC全年预计开工1GW，并网200-300MW，主要为受产业链价格高位拖累。公司储备项目充足，目前具备可开工条件的电站指标接近3GW，组件价格下降后，国内大部分地面电站都会具备可开工条件，电站业务有望反转。此外，公司全年计划出售600MW电站。

4、我们预计公司2022、2023年分别实现归母净利润8.2亿元、11.0亿元，对应PE分别为17、12倍。