2013年6月29日，沪指位于1979点时，对应的市盈率为10.2倍　　

    2016年1月27日，上证指数位于2638点，A股当时经历了2015年中期成长股泡沫破裂后带来的“千股跌停”和2016年初由于熔断政策带来的快速杀跌，上证指数对应的市盈率为13.5倍。

    2019年1月4日，上证指数位于2040点，A股当时经历了2018年的几波中美贸易摩擦升级带来的情绪冲击，市场信心缺失，白马股惨遭蹂躏，此时沪指对应的市盈率为12.4倍。而当前上证指数对应的市盈率为11.82倍，与2019年初相近。

　　百年美股的历史显示，道琼斯指数从100点到17000多点不断突破天花板，但估值永远在一个区间内，熊市估值低点在7.5倍附近，泡沫高峰25倍，不用选股，8倍市盈率买道琼斯指数，拿到24倍就出，赚钱也是大概率事件。

　　如果从最近20年的数据来看，道琼斯指数熊市对应的市盈率最低为12.5倍，而上证指数熊市历史低点对应的市盈率为10.2倍。

一，2000年3月标普指数估值曾高达44倍PE（2007年30倍），道指25倍（2007年18倍），纳斯达克综指152倍. 

标普29 道琼斯26 纳斯达克44 （2021 8 9）

二，病毒前美股历史上慢牛很有时间规律涨23---26个月，横盘18--20个月.病毒后涨21个月，大跌9个月.但是有一点没变每次下跌破30月线7%，每次上涨最高点比前高50%.

三，上证50和美股慢牛支撑20季线，大熊市支撑60季线.恒生指数慢牛支撑60季线.

四，上证50历史最低加权市净率1.00（2022年10月31）.近6年上证指数熊市底平均市盈率为12.5倍.

五，从历次市场底来看，破净率12.02%（2008年11月以后9.2%）。

六，2022年9月30日华润信托阳光私募仓位为57.5%，2022年4月底56.5%，2021年12月（76.5%）.

       2022年9月30日混合型公募基金仓位68%，2022年5月20仓位53%，2021年6月30日78%.

结论，私募仓位和中证1000指数一致，公募仓位跟上证50，沪深300指数一致.

中国股市慢牛波段底部60月线（上证50），熊市底部60季线（上证综指）.

美元指数走势显示全球股市最重要的流动性指标..