（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、驱动：下周五（11月11日），AMD将发布代号为“Genoa”的第四代EPYC（霄龙）处理器CPU。新款CPU支持12条DDR5内存通道，而上一代仅支持8条DDR4。

（1）服务器CPU换代升级临近，PC端AlderLakeCPU已稳定发货。TrendForce预计Intel将在明年初会发布支持PCIE5.0服务器端CPUSapphireRapids。

（2）11月3日，阿里官宣自研CPU自研云原生处理器倚天710已大规模部署应用，成为中国首个云上大规模落地的自研CPU，接口方面采用DDR5和PCle5.0等技术。

2、DDR5受益：

（1）机构预计相配套的DDR5渗透率超50%的时间点在24H1。服务器更新换代升级将推动DDR5内存接口芯片及套片的应用，此外今年PC端DDR5的渗透率表现优于服务器端，主要系两者推出时间倒挂，PC端相应套片需求旺盛。

（2）海外内存接口芯片龙头Rambus对内存接口芯片Q4及未来需求相对乐观：公司指引22Q4产品营收（以内存接口芯片为主）6300-6900万美元，环比持续增长8%-18%。营收环比持续提升或系新产品备货所致。

（3）DDR5价格继先前第三季度跌去20%以后，第四季度仍然可能跌去近两成，DDR5与DDR4的价差逐渐缩小，这为下游厂商带来了产品升级迭代的良机。

3、相关标的：

澜起科技：内存接口芯片业务有望深度受益于DDR5内存接口芯片及配套芯片的放量。

聚辰股份：与澜起科技合作开发配套新一代DDR5内存条的SPD产品。

朗科科技：公司DDR5内存产品目前处于小规模试产阶段。

通富微电：开发了适用于DDR5存储器件的凸点封装技术。

4、风险提示：近期相关标的涨幅明显，下游服务器需求不及预期，DDR5渗透率不及预期。

（部分资料来自华安证券、网易、科创板日报、公告互动等）