我们持续看好出行消费反弹，看好酒店、餐饮、景区出行链行业，其中优选供给侧改善、自身有重大边际积极变化的相关标的:

【酒店】:疫后供给端深度出清，龙头格局明显改善，中长期连锁化、中高端升级逻辑清晰。首推【华住集团】(行业最强阿尔法，国内恢复持续优于行业，DH盈利改善，估值仍合理偏低)22推荐【复星旅游文化】80(高端休闲度龙头，海外修复确定性强，国内明年低基数下弹性足+太仓新项目开\TC卡位入境游，基本面低估较严重，大股东减持风险基本消除)，【锦江酒店】(行业规模龙一，市场改革成效持续释放).关注【君亭酒店】(长三角小而美代表，高直营占比业绩弹性足，重点发力休闲度假)【首旅酒店】(连锁龙三，受益贝塔修复+格局改善)。
【餐饮】:受益出行回暖，自下而上优选个股。推荐【呷哺呷哺】，内部管理+激励明显改善， Q3恢复数据初步验证改革成效，困境反转+疫后复苏逻辑，向上弹性空间大。【九毛九】(平台型餐企，强品牌打造+强标准化能力，太二稳定拓店，第三增长曲线怂火锅全国化有望持续超预期，预计新复调供应链可初步支撑300家怂开店)，【同庆楼】(弱品牌周期、宴请需求确定性强，上市后拓店加快);关注【海伦司】(下沉降维扩张，加盟模式有望改善盈利能力和盈利稳定性)、【百胜中国】42(数字化改革带动盈利能力持续向好，抗风险能力强)。

【景区】建议关注两条主线:1、出境游龙头
【众信旅游】：(边际改善空间、股价恢复弹性最大。受疫情影响近三年出境游行业供给端大规模出清，而需求端在国门放开后有望充分释放，持有护照的国人数量仅2亿，未来出境游行业仍有增长潜力。作为出境游龙头公司，国门放开后业务边际改善空间最大，市占率有望迅速提升。)
2、优质人文景区【宋城演艺】/【天目湖】。
(旅游消费逐渐从观光游向休闲度假转型，人文景区具备点位+产品+运营优势以及高客单价、高复购率的属性，结合项目可复制性打开增长空间，疫后业绩弹性和成长性更强。)