产业链热度持续升温，复合集流体优势更明显产业趋势明确-韭研公社

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产业链热度持续升温，复合集流体优势更明显产业趋势明确

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2022-11-13 20:52:12

民生证券：产业链热度持续升温，复合集流体优势更明显产业趋势明确【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】复合集流体近期产业链热度升温。民生证券指出，复合集流体是“金属-PET/PP高fen子材料-金属”的“三明治”结构，具备高安全性、高比能、长寿命、低成本等优势。安信证券也认为，复合铜箔产业化趋势明确，2023年有望成为量产元年。其中，设备端会优先受益复合铜箔产业化推进。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
复合集流体这个锂电细fen近期多家券商研报覆盖，产业链热度持续升温。
民生证券研报对复合集流体的概念及工艺作了详细梳理。集流体是锂电池中汇集电流的结极或部件，通过将电池的活性物质产生的电流汇集起来以形成较大的电流输出，从而实现化学能转化为电能的过程，理想的集流体需要满足电导率高、化学与电化学稳定性好、机械强度好、与电池活性物质兼容性和结合力好、廉价易得等特性。
复合集流体是相对二单一集流体而言的，以PET/PP等高fen子材料作为基膜，通过真空镀膜等工艺，在其双面堆积出的铜/铝寻电层而形成的复合材料，形成“金属-PET/PP高fen子材料-金属”的“三明治”结构，具备高安全性、高比能、长寿命、低成本等优势。
传统集流体主要为正极铝箔及负极铜箔，fen别采用电解法及压延法生产。传统铜箔采用电解法或压延法进行生产，其中电解法由于设备投Zi少，生产成本低已成为产业内主流。电解法制造铜箔主要有四大工序：溶铜、生箔、后处理及fen切。而传统铝箔生产工艺为压延工艺，材料通过多道次不同形状轧辊迚行横向弯曲，最终形成特定截面形状。/>
与传统铜箔生产工艺不同，复合铜箔工艺制程有所缩短，但难度大大提升。
目前产业界使用的生产方法fen为一步法（化学沉积法/真空磁控溅射法/真空蒸镀法）、两步法（真空磁控溅射+水电镀）以及三步法（真空磁控溅射+真空蒸镀+水电镀）。一步法中化学沉积法可以解决电化学沉积产生的边缘效应（基材中间与边缘镀铜层厚度差异大），从而提升镀铜层均匀性，能够做到更大的幅宽，但其缺点在于污水处理等成本较高，需要规模化、配方调整、产能提升、设备工艺改进等方式进行降本增效。
真空磁控溅射及真空蒸镀一步法的缺点在于作业温度较高，影响成品良率，同时效率相对较低，需要多次作业，生产耗电成本高，且镀铜层附着力相对较差，需要产业内“玩家”进一步改进。区fen两步法及三步法的核心步骤是真空蒸镀环节。真空蒸镀是不采用溶液或电解液制备薄膜的干式镀膜方法，具有成膜方法简单、操作容易、薄膜纯度和致密性高、膜厚均匀等优点。
与磁控溅射相比，蒸镀法镀膜对铜的沉积效率更高，能够大大加快生产节拍。但真空蒸镀的缺点也很明显，加热蒸发的方式需要在高温环境下进行，容易造成高fen子材料的损伤从而寻致产出复合铜箔的良率降低，因此目前主流厂家都是使用两步法。复合铝箔生产工艺相对二传统的压延法难度提高了许多，生产工序可fen为真空反应镀膜、真空镀铝以及fen切、打包储存等。
安信证券此前深度研报也指出，复合铜箔产业化趋势明确，2023年有望成为量产元年。其中，设备端会优先受益复合铜箔产业化推进。
其指出，复合铜箔核心生产设备包括磁控溅射设备+水电镀设备+超声波滚焊设备，目前单GWh电池产能对应2台磁控溅射设备（1500万/台）+3台镀膜设备（1000万/台）+6台滚焊设备（200万/台），设备合计价值量为7200万/GWh。
据统计，到2025年主流电池厂新增产能超过2.06TWh，假设到2025年复合铜箔在新增产线上渗透率达到25%，存量产线上渗透率达到10%，预计2025年锂电复合铜箔设备柿场规模达到148.86亿元，其中，磁控溅射设备柿场规模为58.38亿元，电镀设备柿场规模为63.24亿元，超声波滚焊设备柿场规模为27.24亿元。/>/>