（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、驱动：11月11日电，国务院发布优化疫情防控措施的通知提出，对密切接触者，将“7+3”管理措施调整为“5+3”；不再判定密接的密接；将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类；取消入境航班熔断机制。

（1）其中提出，加强医疗资源建设。制定分级分类诊疗方案、不同临床严重程度感染者入院标准、各类医疗机构发生疫情和医务人员感染处置方案，做好医务人员全员培训。做好住院床位和重症床位准备，增加救治资源。

（2）国家卫健委副主任雷海潮表示，现在提高重症资源、医疗床位的配置，不仅仅是服务于新冠肺炎疫情防控，也可以用在其他突发公共卫生事件的处置过程当中。

2、重症资源不足：

（1）新冠：从应对疫情变化的准备来看，当前ICU重症救护资源存在严重不足。根据OECD数据，2020年，中国每十万人ICU床位数为4.5张，远低于同期发达国家，如德国28.2张、美国21.6张、法国16.4张、日本13.8张。

（2）老龄化：目前中国人口已进入加速老龄化阶段，参考日本1975-1980年的人老化水平，潜在的慢病治疗需求，住院需求将快速增加，目前医疗资源长期供应的瓶颈已开始显现。

3、医院建设高潮已至：

（1）本轮医疗新基建从2020年开始，2020-2021年立项医院数量显著高于往年，分别为425、612项，同比分别增长73%、44%，2021年暂时达到高峰。截至2022年3月8日，2022年立项医院数量达109个，线性外推2022年可达约500个，高于2020年及以前。

（2）从结项时间来看，2021-2022年结项数量分别为384、409项，同比分别增长68%、7%，目前2022年为结项高峰且后续可能还会增加。

4、相关标的：

华康医疗：医疗净化系统集成业务（营收占比82.36%）系为各类医院提供洁净室工程技术服务，主要应用于手术部、ICU、消毒供应中心、负压隔离病房等特殊科室。

尚荣医疗：医院建设整体解决方案及医疗系统集成一站式服务（营收占比22.96%），为医院建设提供手术部、ICU、医用气体、医用制氧等医疗专业工程设计与施工。

分级诊疗：久远银海、卫宁健康、创业慧康、易联众、阳普医疗等。

（部分资料来自财联社、国泰君安、华鑫证券等）