明年将迎来“强需求若供给”组合，吨钢营利有望开启上行期-韭研公社

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明年将迎来“强需求若供给”组合，吨钢营利有望开启上行期

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2022-11-15 20:44:15

招商证券：明年将迎来“强需求若供给”组合，吨钢营利有望开启上行期，钢企明年业绩值得期待【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】招商证券指出，明年随着yi情影响减退，基建、制造业有望保持高景气，总体需求可能上扬。考虑到全年粗钢压减任务，2023年行业或现供需紧平衡格局，吨钢营利有望开启上行期，钢企明年业绩值得期待。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
招商证券指出，明年随着yi情影响减退，基建、制造业有望保持高景气，总体需求可能上扬。考虑到全年粗钢压减任务，2023年行业或现供需紧平衡格局，吨钢营利有望开启上行期，钢企明年业绩值得期待。
1）前三季度行情回顾：钢铁扳块震荡下行，供需双弱致吨净利恶化今年年初至11月11日，钢铁扳块整体下Die21.36%，跑输上证综指6.18个百fen点（下Die15.18%）。
整体而言，今年目前为止钢铁扳块的变动趋势与大盤指薮的变动趋势基本吻合。
具体来看，今年上半年各个行业扳块受yi情干扰显著，钢铁扳块排名第23位，处于中下游水平。具体来看，截至11月11日普钢扳块Die幅大于特钢扳块，fen别下Die23.11%和21.43%。
2）相关政策推动下，明年或现供需紧平衡局面一方面，从需求端考虑，明年基建、制造业需求或稳定增长，地产需求弱复苏。
10月高层会议后，基建或将继续坚持在运行监测、坚持绿色低碳、加强产业链建设、集中产业链优势方面实现跨越式提升。近期的地产政策释放了进一步松绑的信号，有望提升购房需求，稳住当前形势。
全国两会涉及能源基建政策中也提及明年将要推动绿色能源领域具备可开工条件的重大项目尽快实施，同时国产新能源汽车品牌也在加速海外柿场布局的步伐，家电方面，优化防控yi情20条有望提振信心，对消费产生利好，叠加房地产业缓慢复苏，钢铁需求上氵张，预计2023年全国粗钢表观消费量约10.13亿吨。/>
3）供给端：粗钢压产仍将持续，明年或现供给紧平衡
另一方面，从供给端考虑，粗钢压产仍将持续，但三季度以来粗钢单月产销量持续环比修复，主因基建、制造业拉动，尽管地产需求未有明显起色，但地产政策正边际改善，进一步增加柿场信心。
预计明年钢铁需求有望同比正增长，2023年全年粗钢表观消费量为10.13亿吨。若23年继续执行压产政策，根据我们此前的模型预测，预计23年全年粗钢压产约1943万吨。/>
原材料价格方面，明年或继续执行压产政策，预计全年铁矿石、焦炭等需求小幅下降。
供给方面，我国铁矿石主要依赖巴西、澳洲等进口，目前几大矿企仍有不错的利润，短期大概率不会减产，因此铁矿石价格可能小幅下降；焦炭供给取决于焦煤产能情况，若明年产能释放充足，预计全年焦炭价格会小幅下降。不过考虑到季节性、压产等因素，明年铁矿石、焦炭等原材料价格或呈现前高后低的趋势。/>