一、主营业务
公司主要从事照明产品及磁性器件的研发、生产和销售，业务布局兼顾广度与深度，多年来坚
持照明业务与磁性器件业务协同发展。公司以磁性器件技术为支撑，广泛拓展照明、新能源、通信、
工业控制、电声器件等多领域应用场景；同时深挖照明场景，掌握从电源到 LED 灯具等照明产业相
关技术，将产业链延伸至终端照明解决方案。公司已成为一家实现照明业务与磁性器件业务互相促
进、联动发展的综合创新型企业。
二、发行人主要产品
三、主营业务收入
四、募集资金用途
五、竞争对手
A. 得邦照明（603303.SH）
得邦照明成立于 1996 年，2017 年 3 月上市，主要从事绿色照明产品的研发、生产、销售， 目前已形成了节能灯、LED 灯泡和 LED 室内应用灯具、照明电子产品、户外照明灯具四大类绿 色照明产品，广泛应用于民用、商业照明领域。
B. 阳光照明（600261.SH）
阳光照明成立于 1997 年，2000 年 7 月上市，主营照明电器的研发、生产、销售，同时为客 户提供综合照明解决方案。公司拥有国内照明行业首家国家认定技术中心，设有国内照明行业 首家博士后科研工作站，拥有国家认可实验室和产品检测中心，具备材料研究、设备研发、产 品设计等综合研发实力。
C. 立达信（605365.SH）
立达信成立于 2015 年，2021 年 7 月上市，主营业务为 LED 照明产品、智能家居和智慧建 筑等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务。公司主要产品有 LED 光源、LED 灯具、IoT 产品、CFL 节能灯。
D. 佛山电器照明股份有限公司（000541.SZ）
佛山电器照明股份有限公司成立于 1992 年，1993 年 11 月上市，主营业务为研发、生产、 销售高品质的绿色节能照明产品和机动车车灯产品、电工产品，并为客户提供整套的照明、电 工解决方案和机动车车灯设计方案。主要产品是 LED 照明、传统照明、机动车灯具、开关、插 座。
E. 欧普照明股份有限公司（603515.SH）
欧普照明股份有限公司成立于 2008 年，2016 年 8 月上市，主营业务为照明光源、灯具、控
制类产品的研发、生产和销售。公司主要产品为家居照明灯具、光源、商业照明灯具、照明控
制。欧普照明是中国知名的照明企业之一，先后荣获“中国名牌产品”、“中国驰名商标”众多
荣誉称号。
磁性器件业务
A. 京泉华（002885.SZ）
京泉华成立于 1996 年，2017 年 6 月上市，主要从事磁性器件、电源及特种变压器研发、生 产及销售业务。公司主要产品包括高频变压器、低频变压器、适配器电源、裸板电源、光伏逆 变电源、数字电源、三相变压器、特种电抗器等。
B. 伊戈尔（002922.SZ）
伊戈尔成立于 1999 年，2017 年 12 月上市，主营业务为电源及电源组件产品的研发、生产 及销售。公司主要产品为 LED 照明电源、工业控制用变压器、新能源用变压器、灯具、配电变 压器。
C. 可立克（002782.SZ）
可立克成立于 2004 年，2015 年 12 月上市，主要从事磁性元件及开关电源产品的开发、生 产和销售。主要产品为磁性元件类产品与开关电源类产品。磁性元件产品按照特性分为电源变 压器、开关电源变压器和电感三大类。其中，包括电源变压器、开关电源变压器在内的电子变 压器是公司的主导产品；公司的电感类产品包括太阳能逆变电感、大功率逆变电感、PFC 电感、 滤波器、整流电感、谐振电感、输出电感和贴片电感等多个系列。
D. 青岛云路新能源科技有限公司
青岛云路新能源科技有限公司成立于 1996 年，目前拥有青岛、珠海两大生产基地，建筑总
面积 15 万平方米，员工总数 2,000 余名，是集电磁器件及新材料研发、制造、销售和服务于体
的高新技术企业
六、可比上市公司估值水平比较
七、主要财务数据及财务指标
八、所含数据及估值区间
如果按照行业市盈率（静态）32.35倍给出估值。目标价13.33元，较上市首日溢价38%。
如果按照行业市盈率（动态不扣非）32.35倍给出估值。目标价31.8元，较上市首日溢价224%。
如果按照可比公司21年静态市盈率24.13倍给出估值。目标价9.94元，较上市首日溢价3%。
如果按照可比公司22年动态市盈率36.65倍给出估值。(扣非）目标价37.02元，较上市首日溢价285%。（不扣非）36.03，较上市首日溢价275%。
综上所述，本次发行价格9.6元/股,低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为9.94-37.02元。
申购建议：发行PE较低，溢价率较高，发行价格较低，流通市值较低，炒作价值适中，估值区间大是因为22年营收将近翻倍，可以申购。
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