凯立新材 20221208Q&A大环境如何？

公司在做市场调研的过程中，本身疫情对公司的影响是比较小的，公司医药的小游是创新药到原料药都有的。

订单执行时间？

医药订单执行很短，几天到一个月的循环，不会因为你预期对抗生素和抗病毒的需求增加就给你提前备货。

贵金属的价格是不断的波动的。

产能利用率的情况？

扩产计划？

现在的厂区是 300 到 400 吨的精细化工金属的需求量，公司的每年的产销量都是比较稳定的，这个是生产工艺决定的，产能对场地的要求不高，只是每年都会做技改。

公司做技改的前提是需要做评估，评估完了后会根据市场的需求和研发的需求做技改工作。

Pvc 苯胺，都有一定的市场空间，公司是不是亿 pvc 为主？

下游的 pvc 的情况？

10 几家都在进行推广工作，近战是比较顺利的。

pvc 下游主要是 2000 万吨，目前整个行业沟通中，政策的影响是比较大的，现在下游都在做技术改造，一个是政策推动，还有一些万吨的测线在推广应用了，大家发现了产出效率是提高了的。

最开始大家担心的是成本，现阶段一年以后进度会加快，现在 pvc 是一年更换一次，一年的运行，第二次使用是回收再利用，不会有第一次成本那么高。

黄金比贡的成本是高很多的，要回收后，替换的时候成本优势是更加明显的。

现在二季度，三季度是在逐步落地和评估的。

医药和氢的客户？

抗生素，抗病毒。

氢，制氢，储氢，氢原料电池催化剂有了小批量样品送样了。

氢原料电池要围绕整个寿命来做，在持续给氢和放氢的过程中验证的，现在客户对公司的评价还是比较高的。

公司的铂系的催化剂与贵研铂业的差异？

他们是三元催化剂，他们是比较资深的企业，我们是合作关系。

他们是我们的供应商，公司是实用贵金属。

他们的催化剂是做的三元催化，这个与公司是没有竞争关系的。

氢能的应用？

公司把研发和市场培育工作做好，等待氢能产业链的崛起。

公司的客户是膜电极厂商，成熟的膜电极都是大的整车公司在做，商用车为主。

招标的时候，pvc 招标的工作有很多人做，为什么公司招到了？

壁垒在哪？

首先是性能，然后是综合的成本考虑。

性能的维度比较多，公司的催化剂的活性+寿命+工艺环境的匹配+产出效率（成本优势）。

客户在替换过程中，产线改造需要很长时间吗？

替换的周期？

基本上公司下游进行技改的氯碱行业，他们主要还是反应器的部分，现在氯碱的电石法有两种模式，一个是中间部分改了催化相关的部分，还有一个模式是前后端都要改。

公司的产线是柔性产线吗？

可以互相转换吗？

氧化铝和碳载，是不可以转换的。

氧化铝之间是可以的。

载体是有一个 500 到 700吨的弹性产能。

金碳随着下游落地，就需要扩建的。

公司的 2000 吨的投入和建设周期？

设备的投入？

整个建设周期是 20 年，23 年 12 月就都是可使用状态了。

设备也都是提前约定了，设备都是国产的。

催化剂的产线设计是有定制化的需求在里面的，整套直接用的很少。

整个资本开支，募集了 4 个多亿，用了 2个多亿的样子。

氢原料电池是有多项催化剂，公司的技术来源？

公司的整个不是氢原料电池有专门的团队，我们的整个的技术研发的安排是按照大类，多项来做的。

氢能源汽车的行业竞争？

主要是进口替代，公开资料是有很多都在做，但是没有一家是用了国内某一家的。

凯立也是在送样和中试中。

烷烃脱氢的进展？

目前还没有实现工业应用，这个也是要看客户的配合节奏和力度。

海外的投资者会不会在国内有产线的布局？

氢能没有产线布局，现在在国内布局的是巴氏夫，但是具体有没有做这个就不知道了。

巴氏夫在国内建厂对公司是好事，会带动公司的业务发展。

公司新产品方向？

不是有几十种吗？

医药，化工新材料，基础化工都是有的。

主要还是医药和基础化工集中一点，其他的量目前还比较小。

加工业务的毛利率提升的原因？

整个毛利趋势是有的，今年确实加工占比相对提高了，今年前期从逐步签一些技术服务合同，但是他有验收周期，也有效益的评估，这一部分在逐步落地和确认，今年也确认了一部分基础收入，对整个毛利率提升也比较明显。

新产品的定价也比较好，对毛利率也有提升。

贵金属回收业务，库存如何管理？

套期保值比较适用于周转很慢，但是公司现状是周转很快，进了库就有订单要使用。

公司就没做套期保值。

公司的定价模式也决定了要安装市场价格+加工费报价，传导的也比较快，铜川建设完了是 2000 吨的回收，是配套 2000吨的设计，他的出发点是加工业务，客户的废料回收做加工，做催化剂。

产能很大，周转时间差异是会有富余的产能，公司也会形成贵金属的产品，针对这一部分贵金属的产品，公司再考虑要不要做保值的工作？

存货里面原材料的占比是不是比较低？

原材料比较低，存货里面有原料，在产品，发出商品。

主要是占比比较高的是周转材料。

周转过程中客户的废料没有出来，但是需要提供产品，公司就需要垫料加工去做，垫料加工在收入和成本结转中，收入是加工费，成本结转也是不包括价值的。

公司的细分品类比较多，300，400 多种，公司的竞争力是比较强的，能不能给投资者一个增速的指引？

医药，新材料，精细化工，基础化工的指引？

精细化工，分为了医药，化工新材料，农药，燃料原料。

从整个发展趋势来看，医药整个终端的需求是不断提升的，首先医药行业的自然增速对公司现在是有一个比较好的拉动。

同时公司在医药领域的客户质量好，客户面比较全，从研发到原料药都有，以这个基础以点到面，产品驱动下对公司的业绩有推动。

同时公司在技术上一直在做持续投入，公司有比较丰富的经验，在性能的持续优化和改进上是有优势的。

通过对性能和效率的提升，公司在现有客户的份额是有预期的。

医药是从 3 个点来带动，医药会好于医药行业的常规增长。

化工新材料，公司在整个基础材料，聚氨酯，oled 中间体，等很多都有应用，对下游的合成工业是有认知的，这几年的新材料的应用场景在增加，更多的路线也在出来。

整个行业也会持续景气，随着应用场景的增加，以后也会有持续增长的。

农药，除草剂，杀虫剂领域，公司的产品都有用，他是比较普遍的。

公司虽然农业做了一些产品储备和安排，但是公司在市场方面更加侧重是化工新材料和医药，所以农药领域公司是没有足够的人力支撑的，过去的发展是比较慢的。

但是是需要有产能和人员的补充来做的，今年农业也在发展了，前三季度的增速也不错。

染料，这几年维持一个平稳的量，不会有太大的变化，在公司的占比 1%.基础化工，增速明显，前期没有产品落地，最近是有更多的工业应用的。

环保新能源，氢原料电池需要一个比较长的时间。

环保层面是一个很好的市场，公司在做相关的项目安排，公司主要针对的化工行业都有三废的课题，特别是废气的排放对燃点要求就很高，公司把催化剂放在专用设备 ，降低他的能耗，然后让废气能达标。